Mysteel农产品解读：标肥价差扩大，短期仔猪市场或仍高位承压（20250214）
原发表日期：2025-02-14
来源：Mysteel农产品
【导语】1月份养殖端生猪出栏节奏不断加快，随节后预期下降，规模场持续降重出栏意向不减，散养户肥猪亦加速出清。进入2月份市场标肥价差扩大，仔猪价格高起，养殖端补栏重心开始交替转移。
1.二育零星进场，影响仔猪补栏节奏
春节前养殖场肥猪大量出清，节后生猪市场标肥价差（120公斤及150公斤价差） 逆势扩大。截至2月14日，150公斤肥猪出栏均价较标猪价差高出1.3元/公斤在15.9元/公斤，肥猪市场价差明显，175公斤大肥出栏均价较150公斤亦高出0.8-1.0元/公斤。
大猪供应紧缺带动近期低价区市场补栏情绪，2月份二育进场节奏开启，补栏区域暂集中于东北、华南及西南，其他大区零星上量为主。就本周14.4元/公斤的标猪均价测算，补栏110公斤育肥至140-150公斤在35-55天不等，其综合出栏成本在14.3-14.6元/公斤。因目前规模场出栏标猪为主，社会场大猪供应量仍少；其次2024年二育养殖群体盈利可观，叠加4-5月西南、华南、沿海等地仍需大猪，养殖户仍存跌价补栏二育倾向。
2.仔猪补栏观望，市场止涨承压
2025年1月份仔猪市场询盘逐渐活跃，价格开始明显上升。节前7kg仔猪价格由1月初388元/头连续拉升至2月份初的535元/头，部分区域报价高达550-570元/头。但进入2月中旬仔猪价格高位承压，各大区回落20-30元/头不等，主流均价降至518元/头。
根据往年补栏规律看，仔猪一季度基本呈现季节性回升趋势。因春节过后社会场空栏率往往偏高；其次，气温逐步回升仔猪饲养难度逐步降低。但1月份养殖户大猪出栏后提前补栏仔猪透支部分节后需求，加之饲料成本上调养殖成本压力增加，市场长周期不确定因素提高。月内部分养户模式调整，转战二次育肥市场，整体抑制近期仔猪补栏上量。
3.仔猪育肥成本及后市预测
据最新仔猪价格、饲料成本增长情况，折合饲料、运费、人工及水电等费用测算仔猪育肥成本。在养殖水平相对稳定情况下，2月中旬补栏7-15公斤仔猪育肥至125公斤标猪出栏成本分别在13.3元/公斤、13.7元/公斤。
目前二季度商品猪市场虽存震荡回升预期，但原料价格偏强，后市生猪价格高点预期不一。供应端来看，随养殖户前期补栏的怀孕母猪陆续产仔，仔猪市场供应叠加上量压力仍存，预计一季度下半场仔猪价格仍有一定回落空间；二季度随标猪市场回升及标肥价差逐步收窄再次带动仔猪市场活跃，价格或有所反弹。
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