Mysteel农产品解读：猪价高点未过 三季度行情或仍值得期待（20240621）
原发表日期：2024-06-21
来源：Mysteel农产品
【导语】据Mysteel数据显示，截止到6月21日全国外三元生猪出栏均价为18.22元/公斤，较上周下跌1.51%，环比上涨15.17%，同比上涨28.95%。端午后，需求疲态愈发明显，拖累行情不断走跌，虽阶段性扛价情绪抬升价格“颓势”，但猪价仍缓步震荡走跌，是否意味着价格高点已过，三季度行情能否值得期待？
需求掣肘情绪降温 供给施压拖累行情走跌
图1 2022-2024年样本屠企宰量变化情况
6月中旬以后行情走弱，主要归结于：市场需求不佳、看涨情绪降温、二次育肥及养户出栏积极性提升、降雨天气刺激动物疫病传播等因素。
需求不佳。
据Mysteel数据显示，截止到6月21日样本屠企宰量为94056头，较端午前正常水平下降10%左右，较去年同期下降33.04%。宰量下滑明显，虽有着近一个月猪价过快上涨，终端市场接受程度减弱、被动缩量的因素，但更多的是由于宏观消费环境表现一般、餐饮消费不瘟不火、居民消费意愿减弱、猪牛羊替代品行情走低对猪肉鲜品替代量加大等因素造成，且6-7月份本就为夏季消费淡季，短期难看到明显消费向好转机，虽近日有着升学宴等消费“利好”，但消费增量多集中于冻品，对鲜肉消费刺激有限。
降雨天气频发、动物疫病风险担忧增加。
图2 近10天全国降水实况图
据中央气象台实时降水数据显示，近10天，南方多省份强降雨天气频发，福建、广东、广西、贵州等地降雨量多在100-1500毫米，局部超过2000毫米以上，洪涝、内涝等灾害多有发生，生猪养殖场泡水现象屡见不鲜。
阶段性强降雨天气增加市场对短中期动物疫病传播担忧，出栏积极性明显提升，尤其部分泡水猪、不开心猪出栏亦相应增量，加之集团场月度计划完成情况本就不佳，短期亦存在逐步加量预期，同时“卖跌不卖涨”心理影响下的养户出栏节奏加快，前期二次育肥亦达到不得不出节点，短期供给增量趋势较为明显。
图3 全国生猪均价走势及短期预测图
故短期来看，供给端持续施压预期仍强，而需求端难有明显起色，市场情绪亦相对偏空，南方疫病风险仍存扩散预期，猪价或难言止跌回暖。
短期跌价利多中期 三季度行情或仍有盼头
一方面，去年四季度猪病影响下的各体重段都损失较大，今年三季度供给减量是大趋势；另一方面，近期猪价走弱，养户及二次育肥出栏节奏明显加快，大体重猪出清将利好8-9月份行情，同时南方雨季导致部分小体重猪提前出栏，亦适度减轻8-9月份供给压力，加之8月中下旬后天气逐步换季，二次育肥重新入场或也对行情有所支撑，此外消费端亦将在开学季前夕得到明显加持，故多重因素利好之下，三季度行情或相对乐观。
不过，由于3-4月份集团猪企仔猪销售量较多，市场整体预期较好、仔猪补栏积极性高，以及妊娠母猪补栏的增量、冻品高库存等因素，都会在四季度释放，故不宜过份看高四季度猪价。
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