Mysteel农产品解读：猪价快涨背景下的供应推力分析（20240607）
原发表日期：2024-06-07
来源：Mysteel农产品
【导语】进入6月份，国内生猪市场快涨速度未减。截至7日，全国外三元生猪出栏均价拉升至18.82元/公斤，较月初上升1.37元/公斤，涨幅7.80%，较5月同期走高3.92元/公斤，涨幅达26.31%。随市场供应不断收紧，养殖端抗价情绪持续浓厚，那么后续市场推力尚存多大空间，现本文做以下简要分析。
1.猪价快涨，养殖红利带动市场滚动增重
5月中下旬开始，国内生猪进入快涨模式。6月份猪价持续高位拉升，截至7日，全国外三元均价已走高至18.82元/公斤，较月初上涨1.37元/公斤。从养殖企业利润来看，月内生猪自繁自养盈利已达484.6元/头，外购仔猪盈利受前期低价仔猪及饲料成本下降带动，其利润值亦高达607.9元/头。较5月同期对比，头均增长387-390元不等。市场供应日渐趋紧，养殖户压栏抗价情绪不断升温，市场滚动压栏节奏加快，量价、情绪同步带动市场近90度提涨。
2.计划收缩仍是市场有利支撑
就Mysteel农产品数据统计，5月份国内重点省份养殖企业出栏量超计划完成，其中华东及华中及华北部分区域增量明显，猪价快涨，部分企业适量加快出栏节奏，提前择机出栏 。但进入6月份多区域生猪出栏计划下滑明显，除湖南市场外，其他区域均不同程度收窄，月内各省份出栏计划量环比5月份实际出栏回落幅度达5.51%。月内猪市供应收紧，养殖端挺价情绪浓厚，规模企业滚动压栏，中小场亦多惜售增重。短时来看，猪价有冲高后短时回调风险，但供应支撑市场区间回调空间或相对有限。
3.近期市场走向仍是未来产能发展驱动
从Mysteel农产监测的208家最新定点样本企业数据看，上游产能仍呈现震荡上涨趋势，但涨幅环比有所收窄，5月份能繁母猪存栏量为503.69万头，环比涨幅在0.43%。月内猪瘟疫情整体相对平稳，西南影响亦相对有限，随生猪及仔猪养殖盈利空间不断扩大，养殖端主动去化产能意愿偏弱，场家多持续产能更替优化，前期受损区域补栏怀孕母猪产能开始陆续兑现。明年市场来看，部分规模企业仍持谨慎观望心态，加之中小养户陆续由自繁自养转换为代养模式，预计后续能繁母猪产能扩张速度或相对缓慢。
就三季度市场供应来看， 上游产能收缩仍是市场有利支撑。 2023年9月份开始国内能繁母猪存栏量持续下滑，截至四季末国内能繁母猪存栏量环比下滑累积达4.85个百分点。根据9-10个月时间转换周期及后续新增仔猪量变化节奏推算，三季度供应持续处于收紧状态，猪价向上趋势不变。后续市场推涨高点仍多观望6-7月份二育滚动出栏/补栏节奏及市场压栏增重情绪变化。
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