Mysteel农产品解读：标肥价差收窄，削弱生猪市场上涨动力（20231226）
原发表日期：2023-12-26
来源：Mysteel农产品
【导语】进入四度，国内生猪价格跌后低位震荡调整，屠宰企业开工虽明显增量，但供应亦同步增加。进入腌腊旺季，东北、西北大猪快速出栏补给，肥猪带动预期不增反降，拖累标猪市场的上行。截至12月26日全国生猪均价为14.4元/公斤，较10月初下滑幅度高达1.5元/公斤。
1.生猪市场跌后持续低位
进入四季度，国内生猪供应不断增加，叠加北方多地疫情影响，生猪供应集中上量，市场整体供大于求，生猪市场不断承压调整。价格亦由10月初的15.8元/公斤下降至12月8日的季度低点13.6元/公斤，区间降幅达13.9%。12月中上旬随国内气温大幅下降，南方天气快速降至10度以内，西南腌腊开始集中增量，国内整体屠宰企业开工率亦有月初的33.7%上升至高点41.0%上下，短时利好带动生猪均价低位回归至14.7元/公斤左右 。但外省大猪随即调入，当地肥猪需求得以快速补给，猪市再度承压。
2.肥猪涨价不及预期，削弱标猪回升动力
随四度气温下降，肥白条需求逐步增量，10月份国内标肥价差由月初-0.4元/公斤带动扩大至-0.7元/公斤。11月份河南、山东、苏皖等地疫情区生猪集中抛售出栏，市场中小体重猪源增量。但进入12月份南方腌腊高峰，国内标肥价差却快速收窄，区间价差由月初的-0.6元/公斤震荡收缩至-0.3元/公斤，川渝地区由中旬-1.2元/公斤收窄至-0.7元/公斤上下，山东河南区域价差开始逆势转正。随中下旬东北、西北大猪集中入川，当地肥猪供应充裕，叠加河南，山东小部分大猪流入，市场高价猪接受能力下降，肥猪支撑预期未有显现 。月内涨价动力更多来源于前期北方疫情产能去化，河南山东等地标猪收紧所带来的需求提振。
3.近期市场预测
近期终端消费面临元旦备货增量预期，养殖端抗价出栏情绪增加，加之北方部分产区规模场出栏节奏偏快，月末整体出栏节奏有所放缓，市场供应减压短时支撑标猪价格走强。现南方腌腊仍在持续进行，但西南主力高峰已过，随大猪持续流入或掣肘近期标猪市场的上行空间。进入1月份终端消费备货仍存增量预期，但大猪供应增量叠加冻品库存高位，预计标猪均价整体破“8”或 仍显困难 。
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