Mysteel农产品解读：简析猪价弱势影响下的市场困境与机遇（20231205）
原发表日期：2023-12-05
来源：Mysteel农产品
【导语】进入四季度，随天气转凉降温，国内终端消费逐步增量。根据Mysteel农产品重点样本企业数据监测，81家屠宰企业开工由10月1日的130856头回升至12月4日的151445头，区内涨幅达15.7%；11月份日均宰量环比10月日均涨幅亦达10.5%。那么在需求季节性回升期，生猪价格仍弱势难提，养殖行业面临何种困境与难题，后续市场能否出现转机，本文将做以下简要分析 。
1.生猪价格持续低迷，养殖行业困境重重
进入四季度，国内生猪价格震荡回落，价格由10月初的15.81元/公斤降至11月末的季度低点14.15元/公斤，降幅达10.5%。进入12月份国内生猪价格仍难有明显回升，持续在14.2-14.5元/公斤区间弱势运行。猪价在季节性消费回升期，难有明显改善，养殖端压力不断升高，行业困境重重。
困境一：成本压力大。就2023全年来看，国内生猪产业几乎全线亏损。仔猪市场，1-11月份全国7kg仔猪年均价为377元/头，同比去年头均下滑90元左右。就各大上市猪企320-450元/头的仔猪成本，少部分尚处小幅盈利或盈亏平衡点附近，但多数企业仍面临较大的高成本压力。育肥猪市场1-11月份出栏均价为15.0元/公斤，同比下滑3.6元/公斤。根据前10家上市猪企业公布数据，企业主流养殖成本 8.0-8.7元/斤。年内猪价仍难明显回归，叠加饲料市场回调空间有限。企业高成本压力仍在。
困境二：行业持续亏损。1-11月份国内生猪自繁自养亏损在138元/头，除7-8月份短时盈利，其余时间皆有亏损；外购仔猪亏损亦高达282元/头，年内无明显盈利阶段。根据前三季度收入前7家的上市猪企报表显示，企业亏损幅度仍大，归母净利润为-1.68亿元至-38.58亿元不等。
随行业亏损面积增大，规模企业及集团场亦面临成本，疫情，现金流的多重压力。随前期上游产能去化速度缓慢，后续猪价上升的空间仍有限，行业寒冬已至，企业面临巨大生存考验。集团企业在降本增效，提升养殖效率的同时，更多同步寻求资金支持，保证企业现金流，抵抗行业风险，等待行业的周期性回升。
困境三：产能去化不理想。上游产能整体去化并不理想，更多原因来自于行业规模化扩张及发展。年内猪价持续低迷，中小养殖户难以扭亏未盈，在面临成本及资金压力同时，更要面对生物防控带来的多重风险，随行业准入门槛提高，散养户加速退出。规模、集团场来看，其融资能力相对较强，前期整体现金流较为充裕，部分企业意向在猪价低迷的当下通过满产运转提高产能利用率，从而达到降本增效目的；再次挺过“寒冬”就是“春天”的判断，综合影响国内能繁母猪产能去化速度。截至10月末，官方数据显示国内能繁母猪存栏在4210万头，仍超出正常保有量的2.7个百分点。
2.后续市场机遇与威胁
随冬季气温不断下降，猪瘟疫情区域多有反复，在现金流及疫病多重压力影响下，生猪行业整体产能或仍继续收缩，随近月国内中大猪及能繁母猪加速去化，预计明年下半年生猪市场或迎来转机。短期市场来看，南方气温仍相对偏高，腌腊灌肠活动虽有开启，但尚未进入集中期，中下旬随南方平均气温降至10度以内，节日需求备货带动，腌腊灌肠活动集中开启，肥猪需求提量或同步带动标猪价格止跌后小幅回归。
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