Mysteel农产品解读：政策低点再次收储，弱势猪价艰难提升（20231130）
原发表日期：2023-11-30
来源：Mysteel农产品
[导读]：11月猪价整体弱势运行，月均价连续第第三个月下降，近期政策方面再次启动收储，对市场心态带来一定提振，但短期提振或较弱，后期重点关注需求季节性改善情况。
11月以来，生猪出栏供应压力较大，下游需求跟进有限，价格继续弱势运行，期间虽有弱势反弹，但是猪源供应较足，加上部分地区因疫病被动出栏，出栏压力仍大，猪价仍然震荡下跌。本月30日全国全国猪价收盘在14.54元/公斤，较月初跌3.00%，11月均价14.62元/公斤，为自8月份以来连续第三个月下降。
猪价持续低位区间低迷，养殖端亏损加重，加上年底不确定因素较多，政策方面本月29日启动年内第三次冻猪肉收储，市场心态有所改善，月底猪价也出现弱势反弹，但短期来看提振还比较弱，后期仍需依靠需求回升情况。
近期猪价持续低迷，政策启动年内第三次收储
据Mysteel农产品数据监测，本周（11月30日）国内生猪出栏均价环比下调2.90%；玉米均价环比微降0.49%；猪粮比值周均5.44，环比下调2.42%，市场在过度下跌二级预警区间弱势小降。
根据数据来看，自8月反弹以来，猪价持续低迷下降，猪粮比一直在此过度下跌二级预计区间内运行。根据调控的要求，当猪粮比连续3周位于5:1-6:1，一般会视情况进行收储。
今年生猪产能去化在持续进行，前期去化节奏较慢，10月能繁母猪存栏量降至4210万头，环比下降0.71%，较9月有所加快，相当于保有量的103%水平，过剩压力有所减轻。8月以来多地疫病反复，部分散户产能被动去化加快，目前年底到来，养殖端有集中出栏预期，猪价预期继续承压，养殖端处境更为艰难。
24日，国家发展改革委发布消息称，将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作，并于29日正式开展收储2万吨2、4号肉冻猪肉（分割肉）。可以看出，政策在此位置收储意愿较强，以此提振市场信心，减缓猪价持续下滑压力，避免出现过度下降风险。
收储之后，社会做多跟进力量不强
2023年政策冻猪肉收储情况（万吨）
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次数 |
时间 |
计划收储量 |
成交量 |
|
第1次 |
2023/2/24 |
2 |
0.71 |
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第2次 |
2023/7/14 |
2 |
2 |
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第3次 |
2023/11/29 |
2 |
- |
如上述图表所示，2023年政策猪肉收储共进行了3次。第一批收储是2月24日计划收储2万吨，实际成交0.71万吨；第二批收储是7月14日计划收储2万吨，全部成交。
从图上看出，前2次猪肉收储之后的不长时间里，猪价都出现一定阶段性的反弹情形。一般来看，政策政策自身收储的数量并不多，但是会给市场带心态带来提振，市场接近底部预期增强，带动屠企低位同步展开收储，另外社会二次育肥也会增多，从而以点带面的带来更多共同做多力量，对猪价带来支撑。
以往收储之后往往带动屠企入库、二育进场等市场做多效应，但目前已经进入年底，二育进场兴趣很低，而屠企冻品库存处于高位上，目前处于筹划出库阶段，此次政策收储可能难以吸引社会常规的做多效应，短期对市场的带动影响较弱。但随着气温继续下降，需求端在慢慢改善，12月中旬南方腌腊预期开启，此次收储之后，除了对养殖端心态带来提振之外，预计对消费或也带来间接的提振，具体还得看本轮收储的次数、成交情况等。
12月供应压力仍大，关注后期腌腊情况
从时间来看，11月已经结束，马上将进入12月，这是规模场年底冲刺的收官月份，由于前期规模场出栏集中偏慢，12月出栏供应压力比较大。但是从体重来看，由于前期被动出栏较多，加上二育进场比例偏低，目前市场猪源呈现标猪多、大猪少的局面，在后期腌腊消费旺季到来之后，大猪相对有更好的机会，标肥价差预计还会有所扩大。
根据国家气候中心监测，一次中等强度厄尔尼诺事件已经形成，并将持续到明年春季。目前来看，今年冬季气温下降不快，南方气温多地仍在10-20℃内，暂不适合腌腊，预计到中旬之后，气温逐渐降至10℃内，南方腌腊逐渐增多，冬至节气前后进入旺季，目前白条价格处于低位，预期腌腊消费好于同期，将对中猪尤其大猪的价格有一定拉动，但标猪数量并不缺，规模场也会继续加快出栏节奏，标猪价格跟涨空间有限。
综上所述，11月猪价持续低谷运行，年底养殖端尤其散户处境艰难，政策方面再次启动收储，以期提振市场信心。进入12月之后，需求预期慢慢向好，此时启动收储，预计会对毛猪及终端消费心态带来一定积极促进作用。Mysteel预计12月上半月，猪价阶段性筑底并慢慢有上涨预期，但以阶段性弱势反弹为主，涨幅预计也有限，下半月之后，随着规模场及中大猪开始集中出栏，猪价或有震荡并再次承压回落。
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