Mysteel农产品解读：节后生猪价格能否符合预期？（20230925）
原发表日期：2023-09-25
来源：Mysteel农产品
导语：双节即将来临，今日商品猪价格受传统节前备货影响，出现小幅上涨，而在供应相对宽松的环境下，需求端增速如何，节后猪价走势如何？本文从以下几个维度对节后猪价进行分析。
| 生猪价格国庆节前后对比（元/公斤） | |||||
| 时间 | 节前最后一天 | 节后第一天 | 节后一周 | 节后第一天较节前变化 | 节后一周较节前变化 |
| 2018年 | 13.97 | 14.17 | 14.14 | 1.43% | 1.22% |
| 2019年 | 28.43 | 30.54 | 31.99 | 7.42% | 12.52% |
| 2020年 | 33.3 | 31.7 | 29.88 | -4.80% | -10.27% |
| 2021年 | 10.4 | 10.43 | 12.62 | 0.29% | 21.35% |
| 2022年 | 24.23 | 26.23 | 28.07 | 8.25% | 15.85% |
从近5年国庆节前后生猪价格对比来看，节前猪价不及国庆节后猪价，说明自从非洲猪瘟疫情过后，多数养殖场赌节前猪价，因此会造成节前出栏量增加，供大于求情况下，逢节必跌成为近几年的常态，因此双节前需求提振或一般。而节后猪价处于放假后，不排除节中期间由于供应量偏紧，猪价出现较大增幅的现象，致使节后价格较节前有一定抬升。但就整体市场供应情况来看，目前市场二次育肥户蠢蠢欲动，9月底至10月初是今年二育赌年前行情进入的时间节点，均希望毛猪价格跌破8元/斤开始进入大量二育，若价格进入二育心理预期，不排除节后价格会出现一定抬升，但也不排除，节后需求回落，现实不及预期，猪价出现上涨后惯性回落的风险。
从产能看，未来标猪供应充足
据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，2023年1-8月规模场能繁母猪存栏量保持在505-512万头窄幅调整，1-6月份产能小幅去化，7月份之后产能环比增加，这也致使2023年8月能繁母猪存栏量较2022年12月去化0.86%，几乎无明显去化。这也表明，2023年规模场尤其是集团场的去化基本很少，多以散户去化为主，但随着8月份猪价全面回归成本线以上，规模场资金压力缓解，基本无主动去产能意愿，因此，未来标猪的供应宽松，在产能去化不彻底的前提下，传统旺季的需求提振下，未来猪价上涨空间有限，标猪价格或带动大猪价格走弱，不宜太过乐观。
冻品库存高位 风险犹存
据上海钢联农产品数据监测显示，截止到9月21日，国内重点屠宰企业冻品库容率24.42%，较8月末下降0.15个百分点。近期冻品贸易商及屠企虽出库意愿较大，但由于深加工企业备货积极性不佳，冻品价格持续走低，严重低于成本线，亏损严重，且成交依旧困难，因此冻品去库压力非常大，冻品库容率依旧处于高位运行。在此双节影响下，户外餐饮尤其是预制菜这块对于冻品或有一定需求，冻品出库量或增大，在一定程度上对于鲜品会产生一定冲击，因此冻品也是未来抑制猪价上涨的一个风险点。
节后猪价看法：从传统节后猪价走势、产能以及冻品这几方面来看，节中价格相对较好，若后续猪价跌至7.5-8元/斤，未来也可能引来一波二育进场，具体猪价走势还需关注情绪端变化。
未来四季度猪价看法：对于四季度猪价来说，屠宰端和养殖场端出现一定的分歧，屠宰企业多表示悲观为主，主要在于前期需求增量不及预期，同时也不看好未来四季度需求；养殖场中多数企业表示对四季度猪价有期待，认为标猪破9元/斤和肥猪破10元/斤概率较大，部分集团场依旧较为悲观，主要因为集团企业四季度出栏量较大，标猪供应充足，不排除带动肥猪价格下跌，认为四季度猪价或处于横盘震荡的走势。对于明年猪价来说，大部分企业不看好明年猪价，主要在于今年产能去化不彻底，未来供应仍有压力。
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