1. 本月全国生猪价格环比回落

本月国内生猪价格呈震荡小涨后下滑走势。据卓创资讯监测，本月全国外三元交易均价14.12元/公斤，环比降幅1.22%，同比降幅16.96%。1-6月份全国外三元交易均价14.61元/公斤，同比涨幅2.86%。本月生猪期货主力合约2309震荡下跌，30日收盘价格15510元/吨，基差-1890元/吨。

上半年生猪价格震荡上涨后触顶回落。1月份受元旦以及春节假期提振，民众消费意愿逐步回升，产品走货速度显著加快，猪价有所上涨。但随着国内终端市场进入传统消费淡季，猪价短时走低，随后在二次育肥大量进场，以及屠宰企业持续入库的双重提振下，2-3月份猪价再度反弹。但由于终端消费疲态难改，无法支撑猪价继续冲高，4-5月份国内市场进入磨底阶段，猪价持续在“14元”关口附近拉锯。6月份受南方猪病点发影响，部分地区低价小标猪大量出栏，对市场造成一定冲击，供需制衡格局被打破，猪价持续下探。

本月上旬，终端市场疲态难改，但养殖端缩量撑市，猪价持续僵持，多呈现低位震荡走势。进入中旬，猪价出现明显拉涨趋势，主要受端午前夕屠宰企业提量备货带动，同时养殖端惜售抗价，共同影响猪价短时上扬。但进入下旬，随着屠企备货陆续完成，加之南方部分地区猪病复发，养殖单位出栏积极性提升，低价猪源以及白条冲击多地市场，在供应增多而需求明显减弱的背景下，月末猪价持续走低。

2. 屠宰企业结算价环比下降

6月份国内屠宰企业结算价格呈先窄幅波动后震荡下跌的走势。据卓创资讯统计，2023年6月份重点屠宰企业结算均价14.74元/公斤，环比下降1.14%，同比下滑15.96%。1-6月国内屠宰企业生猪结算均价为15.18元/公斤，同比上涨2.95%。

1-6月份国内屠宰企业结算价呈现低位震荡趋势。春节过后需求疲软拖累猪价下行，但因入库成本偏低，2月份屠宰企业主动入库操作增加，收购积极性提升，结算价短时小涨；但随着冻品库存高位，白条鲜销较差，屠宰企业抵触高价收猪，压价意愿强烈，再度导致结算价格下滑。

上半月部分养殖户惜售抗跌情绪仍存，市场低价成交难度较大。同时随着气温升高，市场需求缺乏利多支撑，屠宰企业多意向压价收购，供需持续僵持，结算价格维持横盘整理为主；进入下半月，由于养殖端盈利持续亏损，养殖户看涨预期逐步回落，出栏节奏加快。同时端午节后需求持续回落，屠宰企业多减量收购，结算价格震荡下跌。

3. 下游猪肉价格低位微跌

卓创资讯监测6月份国内2.5-3.5cm膘厚瘦肉型白条猪肉市场价格低位微跌，月均价17.93元/公斤，环比下跌0.08%，同比下滑18.12%。1-6月份白条猪肉市场价18.51元/公斤，同比下降0.54%。

1-5月份全国猪肉价格呈现“降-涨-降”趋势。春节过后，需求低迷拖累猪肉价格下行，但随着原料成本下滑，屠宰企业入库增多带动2月份短时价格回升；随着冻品库存高位，屠企入库积极性降低而宰量下滑，鲜销一般，猪肉价格维持低位震荡状态。

月内全国猪肉价格低位微跌。月中上旬，养殖端出栏量一般，且需求疲软，供需僵持，猪肉价格多震荡为主；下旬随着端午临近屠宰企业备货支撑猪肉价格微涨，但备货效应结束后，白条鲜销较差，叠加南方部分地区提前出售中小猪源，导致生猪及猪肉价格下跌。

4. 仔猪价格整体回落

据卓创资讯数据统计，本月仔猪价格整体呈现下滑走势，7公斤外三元仔猪出栏均价442.86元/头，环比降幅17.99%，同比降幅14.53%。1-6月外三元仔猪出栏均价486.37元/头，同比上涨34.78%。

上半年仔猪价格震荡上涨后再次回落。春节过后进入仔猪补栏旺季，养殖端补栏积极性提升明显，仔猪外销顺畅；3月仔猪价格涨至上半年最高水平，部分市场不乏出现600元/头以上成交的情况。但随着天气升温以及进入消费淡季，受猪价下滑影响，养殖端补栏较为谨慎，4-5月仔猪价格震荡偏弱；6月份南方梅雨季来临，存在猪病高发风险，养殖企业外采计划明显减少，叠加仔猪市场较为充裕，需求跟进乏力，带动仔猪价格持续下滑。

本月仔猪价格整体呈现下滑趋势。月初由于仔猪盈利尚可，养殖端加大仔猪外销，导致仔猪市场较为充裕；但市场需求跟进不足，养殖端外采计划逐步减少。叠加月下旬受生猪价格走势影响，业者对后市悲观情绪增加，部分散户采购积极性下滑明显，仔猪市场成交较少，带动本月仔猪价格降幅扩大。截止到6月底，山东价格最高，7公斤仔猪出栏价420.00元/头；吉林价格最低，7公斤仔猪出栏价372.80元/头。随养殖端补栏减少，预计7月仔猪价格或仍存下滑风险。

5. 二元母猪价格整体下跌

6月份国内50公斤二元母猪出栏价格整体下跌。据卓创资讯统计，2023年6月份国内50公斤二元母猪出栏均价1644.02元/头，环比降幅4.09%，同比降幅1.70%；1-6月份二元母猪出栏均价1706.6元/头，同比上涨9.03%。

上半年二元母猪价格呈“跌-涨-跌”的走势。1月二元母猪供应充裕，养殖端补栏积极性一般，二元母猪价格有小幅回落。随着业内对后市预期增强，养殖端补栏积极性提升；同时冬季疫病影响下部分种猪群体受损，二元母猪供应减少，且部分规模场自留比例增多，共同支撑2-4月二元母猪价格出现上行。但因猪价持续低迷，养殖端亏损周期延长，补栏积极性明显降低，导致5-6月二元母猪价格再度出现回落。

本月二元母猪价格呈下跌走势。上游种猪存栏偏多，规模场虽多数自留，市场二元母猪供应仍相对充裕。同时生猪价格低位下行，养殖端持续亏损，叠加南方生猪疫病影响，业内对后市信心减弱，养殖端补栏积极性明显降低，导致月内二元母猪价格持续下跌。下月生猪行情偏弱，养殖端补栏积极性难有好转，卓创资讯预计7月份国内二元母猪价格仍有下滑风险。

6. 淘汰母猪均价震荡下行

据卓创资讯监测，6月份国内淘汰母猪价格呈现震荡下行态势。月度平均出栏价格10.58元/公斤，环比跌幅1.95%，同比跌幅8.79%。1-6月份淘汰母猪市场均价10.67元/公斤，同比上涨14.98%。

1-3月份淘汰母猪价格震荡上涨。一方面由于二次育肥引流市场部分猪源，市场实际供应缺口增大；另一方面，养殖端未达到深度亏损局面，主动淘汰意愿不强，市场淘汰母猪供应稍减，支撑淘汰母猪价格小涨。4-6月份随着气温回升，大猪需求偏淡；加之生猪价格难有起色，养殖端普遍看跌后市，淘汰落后产能，市场淘汰母猪供应增多，带动淘汰母猪价格震荡走低。进入7月份，生猪价格或依然偏弱运行，淘汰母猪价格亦或跟随走低。

7. 生猪饲料价格微跌

表1 饲料原料价格变化对饲料成本的影响度统计

单位：元/吨

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据卓创资讯监测，6月份国内玉米均价2708.85元/吨，环比上涨1.57%，影响饲料价格上涨0.96%；豆粕均价3878.93元/吨，环比下降7.33%，影响饲料价格下降1.79%；麸皮均价2068.86元/吨，环比下降6.59%，影响饲料价格下降0.38%；小料均价8901.19元/吨，环比上涨2.90%，影响本周饲料价格上涨0.24%。

2023年上半年玉米价格震荡下行，随后低位反弹。一季度玉米价格持续震荡下行，主因是供应相对宽松，农户售粮进度提升，市场贸易粮供应增加，而终端需求低迷；另外，3月份小麦、豆粕、等相关产品的价格下跌，对市场也有冲击，供需宽松及相关品价格下跌冲击玉米价格持续下行。二季度初市场价格有短暂的上涨，因基层农户售粮收尾，贸易商挺价心态支撑价格小幅上涨。进入5月份市场价格再度下滑，因贸易商资金压力，以及饲用小麦用量增加，导致玉米用量下降，玉米价格下跌。6月份成为上半年玉米价格翘尾的重要节点，因华北小麦购销活跃，贸易商玉米出货量下降，阶段性供应偏紧支撑玉米价格上涨，而华北市场上涨，东北粮流入华北数量增加，带动东北市场价格上涨，6月下旬涨势加快。2023年上半年豆粕价格整体下跌。1-3月，豆粕价格持续下行，养殖利润持续下滑，市场受需求不佳影响较大，导致价格不断走低。4月份中国进口大豆通关速度有所放缓，导致部分压榨企业出现断豆停机现象，这对豆粕价格形成上涨动力，价格开始反弹。5月中旬开始这一问题开始逐步解决，供应预期再度转向宽松，叠加需求仍旧低迷，导致价格开始重新进入下跌走势。2023年上半年麸皮市场价格先持续走低，后反弹震荡，最后再次走低。1-3月春节后生猪存栏下降，加之下游盈利不佳，询采不积极，厂家竞争走货，麸皮价格持续走低；4月-5月下游库存低位，部分存在补库刚需，厂家产量不大，挺价出货，价格反弹后震荡运行；进入6月，部分受阴雨天气品质下降小麦进入饲用，替代麸皮饲用量，麸皮走货清淡，价格再度走低。

6月全国玉米价格持续上涨。进入6月份华北地区小麦购销活跃，贸易商玉米操作意向下降，出货量降低，供应偏紧的情况下，华北地区下游企业持续提价，带动华北市场及东北市场价格，中上旬产区价格上涨，也带动销区价格上行。下旬随着华北市场持续提价，增加了对东北粮的需求，成本及挺价心态支撑下，东北和华北玉米继续上涨，另外，南方港口因库存降低，且前期南北倒挂严重，本月涨幅较大，南北港口逐步顺价。6月豆粕现货均价环比下跌。本月整体呈现先跌后涨的走势，6月上旬豆粕价格走势下跌，主要是受进口大豆通关速度加速影响较大，供应预期转向宽松，带动价格下跌。下旬豆粕价格止跌反弹，主要是由于美豆产区持续干旱，市场担忧本年度美豆减产，进而刺激美豆期货走高，带动国内豆粕价格上涨。6月麸皮市场价格重心走低。进入6月，新季小麦陆续收割上市，但部分新麦受阴雨天气品质下降，饲料厂收购较为积极，替代麸皮饲用量，麸皮走货清淡，面粉厂家竞争走货，麸皮价格重心走低。

卓创资讯监测6月生猪饲料价格呈微跌态势，均价参考3054.03元/吨，环比下降0.96%，同比下降6.01%。下月玉米价格或先涨后稳，豆粕价格或小幅反弹，麸皮价格或稳中偏强，卓创资讯预计7月份生猪饲料价格或微幅上涨。

8. 生猪市场后市展望

从下半年行情来看，供需面仍然是影响生猪价格走势的主要因素。由于生猪养殖持续亏损，下半年生猪去产能进程或加快，供应量或呈现震荡回落态势。具体来看，由于夏季南方猪病频发，或在一定程度上加快去产能的脚步，供应量或逐步减少；而在价格降至一定低位时，养殖户补栏二次育肥的积极性将开始增加，二季度中后期所补栏的二次育肥或将于四季度中前期陆续释放，届时供应或短时增加。但由于下半年不断去产能，整体供应有限，加之冬季北方猪病亦有季节性发作可能，仔猪成活率与其他季节相比亦有不同程度下滑，因此供应量或再度下降。

而从需求端来看，经过夏季的需求淡季，生猪消费或在9-10月份的过渡阶段陆续提升，到11-12月份时达到下半年高峰水平。从需求角度而言，其变动规律仍然符合传统历史消费季节的变化，对行情的影响程度亦无特殊变化。

综合来看，下半年生猪市场行情或降-涨-降-涨走势，高点或出现在12月份。接下来将具体分析未来三个月的行情走势。

7月行情预测：7月份生猪价格或先降后涨，环比或回落，月均值或为13.41元/公斤。

从供应端来看，首先，生猪养殖持续亏损，去产能速度加快，淘汰母猪数量陆续增多，生猪出栏节奏与二季度相比或加快，因此生猪供应量整体有上涨可能。其次，南方猪病进入季节性频发阶段，虽从长远来看疫情或加速去产能进程，利空供应量，但由于生猪加速出栏，因此该因素势必在淘汰过程中增加生猪供应量。因此7月份生猪供应量仍有一定增加空间。

从需求端来看，第一，终端市场需求仍不理想，从历史周期来看，7月份生猪屠宰量下降概率较大，下游对猪肉的接货热情较低，利空生猪屠宰量，从而使得生猪需求量有下降可能。第二，由于7月份生猪行情有下降可能，因此到下旬价格降至较低位时，部分二次育肥户或再度入市进场，二次育肥猪源需求的提升或对猪价有一定提振作用。第三，当价格降至低位时，部分屠宰企业或再度逢低补库，届时对需求有提振效果，从而利多猪价。

综合而言，7月份生猪价格或呈主线下降态势，下旬时有一定上涨空间。

8-9月行情预测：8月份部分二次育肥户或仍有补栏热情，且经过持续去产能及降价调整，8月份适重猪源供应量有减少空间；在需求无明显变动的情况下，供应量的变化对行情有直接影响，8月份生猪行情或震荡上涨。9月份生猪供应量仍有缩减可能；随着秋季到来，天气转凉，开学季、中秋、国庆备货等因素对需求有提振作用，猪价仍有上涨空间。根据卓创资讯预计，8月份外三元生猪交易均价或为14.35元/公斤，9月份为15.18元/公斤。

表2 国内各省瘦肉型生猪出栏综述汇总

单位：元/公斤

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