Mysteel农产品解读：国内猪价破8奔7，重返年初低点（20221220）
原发表日期：2022-12-20
来源：Mysteel农产品
[导读] 近期国内猪价跌跌不休，12月猪价陆续跌破10.0元、9.0元和8.0元关口，目前进入7.0元时代，基本返回年初原点，养殖端也再次转向亏损局面。当前疫情影响之下，需求增量不足，年底供应压力突出，猪价积弱难返。
12月国内生猪迎来年内最迅猛的下跌，在10日、17日、20日全国均价先后跌破10.0元、9.0元、8.0元关口，下半月之后，下跌节奏出现加快，截至20日，国内猪价均价15.71元/公斤，较月初累计下跌28.46%，而且也已经跌破去年同期水平。伴随猪价重返7.0元时代，养殖端也再次转入亏损，生猪市场在经过一年起伏周折之后，似乎要重回年初原点。
年底终端需求较前期有所回升，南方腌腊陆续开启，但猪价仍然阴跌不止，背后的根本原因在于年底需求增量难敌生猪供应压力的增加，市场信心不断受挫，市场出现恐慌、被动的竞低出栏现象。
需求旺季不旺，屠企开工先升后降
进入12月之后，随着气温不断下降，南方腌腊慢慢开启，加上封控局面全面缓和之后，下游消费出现回暖，屠企开工率也出现阶段性升高。但由于新冠防控局面仍然严峻，整体正常消费以及南方腌腊消费都弱于往年。
目前底层消费力不足，加上居民防控增强，外出堂食消费等有限，猪肉需求恢复乏力。南方腌腊消费较往年缩水，川渝腌腊进入收尾，整体消费比往年少3-4成；湖南自中旬启动之后，目前已有减少迹象，江西、贵州等地区刚刚开启，受疫情防控影响，整体开展不及预期，预计到月底南方腌腊基本收尾和结束。
根据Mysteel监测的样本显示，日度屠宰量在15日达到高峰154630头（上图），之后屠宰量出现下降，20日屠宰量138364头，比高点回落10.52%。基层消费不旺，虽然近日南方部分地区宰量还在增加，但北方屠企白条订单下降较多，整体开工率出现下降。预期进入1月之后，元旦、春节到来，下游需求或还有一定提升，但是幅度预计也不大。
养殖端年底加快出栏，猪价跌破成本线
进入12月之后，养殖端供应压力逐渐增大和显现，主要压力来自集团场减重增量、散户压栏及二次育肥的中大猪陆续上市等。
12月是集团场年底冲量的月份，根据Mysteel监测的142家定点样本规模养殖场出栏情况来看，12月出栏计划量将环比增加6.27%，牧原公司提高年内出栏目标，本月出栏量增至590-690万头，集团场普遍出现降重增量现象。
前期9-10月二次育肥介入比较多，对当时9-10月猪价的上涨也带来较大助推效果。目前压栏的猪源体重已经增大，市场300斤以上中大猪猪源增多，每头中大猪相当于1.5头的标猪的猪肉供应。因今年实际腌腊消费不旺，二次育肥出栏进度较慢，东北等大致6成左右，市场中大猪猪源较足，肥猪已经低于标猪，加上养户面临回笼资金偿息等压力，近日被动认价出栏中，对市场仍带来不小压力。
养殖散户成本一般在16.0-17.0元/公斤，规模场养殖成本大致在17.0-18.0元/公斤，目前猪价已经跌破成本线，目前已经出现集体转亏，二次育肥也处于亏损状态。在现阶段，成本对猪价几乎没有有效支撑，后期猪价何时触底止跌仍将取决于需求的改善和消化，包括底层基本消费，也包括屠企潜在的低位入库可能。
综上所述，Mysteel认为年底国内猪价出现持续大跌是在特殊时间、特别背景之下，需求恢复弱于预期，年底竞争出栏压力不断增大所致。2022年只剩下10天，目前到了年底冲刺时刻，在目前看来，集团场还在积极出栏中，二次育肥出栏压力不小，但需求短期难有提升，猪价仍有被动下跌压力，不排除出现进入过度下跌预警区间可能。随着猪价重返前期低点，部分屠企企业有考虑冻品分割入库打算，1月春节前消费预期还有一定回暖，预计1月之后猪价跌势或有减缓和弱势的反弹，但整体仍在低位区间波动。
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