Mysteel农产品解读：降温刺激消费 12月份猪价能否再次冲高？（20221130）
原发表日期：2022-11-30
来源：Mysteel农产品
翘首以盼，南方各地气温终迎来断崖式降低，据天气预报显示，近几日南方各省将迎来大范围、大幅度降温天气，部分区域温度直逼零摄氏度。但消费端能否如愿回暖，腌腊、灌肠能否正式全面开启，猪肉消费量能否缓慢走高，猪价能否再次冲高？市场需要关注以下几点。
二育对年底供给带来多少不确定性？
今年猪市最热的话题，不是新旧猪周期的交替，不是政策的屡次强势干预，不是猪价频繁快涨快跌，而是二次育肥，尽管年年都有二次育肥，但今年的体量、热度及市场参与度都明显大于往年。从3-4月份的初次入场，到7-8月份高价的集中售卖期，再到9-10月份的二次、三次甚至多次入场，往往二育出现时，其话题都将掩盖市场上的其他一切声音。
而目前市场所关注的重点是，目前二次育肥的出栏比例多少以及余量对年底行情产生的影响。据Mysteel农产品调研数据显示，目前南北各地二次育肥出栏比例稍有差别，赣闽地区约出栏30%左右，华南35%左右，两湖30-35%左右，川渝30%-40%左右，可见，更多的猪源将于12月份乃至1月份出栏，这必将对年节前的行情产生较大利空影响。
图1 140-150kg育肥成本及出栏价走势图
不过，目前市场二次育肥户的心态差别较大，落袋为安及赌行情思想分庭抗礼、不相上下，一方面高价入手的二次育肥猪源以目前价格出手已亏损，而天气降温后腌腊灌肠刚需势必推升行情，故这部分养殖户压栏、惜售情绪仍比较弄，另一方面，前期低价入手的猪源目前仍在积极出栏、落袋为安，不管是猪价频繁涨跌导致的市场情绪松动还是对新冠疫情导致的需求不确定过大的担忧，都使得这部分育肥户不太敢继续赌冬至前行情。
另外，年底惯例的规模场集中上量，以及基于年后行情下行预期的计划提前等，都将使得12-1月份的供给端朝着过剩情况演变。
消费总量提升能否如预期？
图2 2017-2022年重点生猪屠宰企业开工率
图3 上海钢联监测样本屠宰企业日度屠宰量
不过，年底行情如何，归根结底仍要看需求如何。不谈其他，目前市场最主要关注的，是天气转凉后，腌腊需求能否尽快开启，体量较往年相比如何，对行情支撑程度如何？
据小编个人了解，目前云贵、两湖、川渝及两广等地已陆续开启腌腊，但尚未全面启动，据Mysteel农产品数据显示，近期屠宰企业日度屠宰量有较明显增加，一方面是天气转冷后的终端需求恢复，屠宰企业订单增多，另一方面是腌腊逐步开始后的惯性增加。但因为近期疫情的全面多发，居民对腌腊积极性普遍不高，虽有年底刚需存在，但同比去年仍尚有不足，据小编自身家庭及周边邻居反映，腌腊数量同比去年或至少减少3成以上，或因肉价贵，或因收入少，或因疫情原因等等。
而目前疫情形势多变，防控措施亦不确定较大，可以明确的是，疫情防控措施的变化，直接影响到了居民日常消费以及年底腌腊的恢复程度，而近日各地陆续大幅放开防控政策，预计将刺激消费端出现较为明显回暖。
猪价冲高能有多大空间？
目前，供给端形势基本确定，不管是年底集中冲量，还是出栏计划的前置，亦或是二次育肥的集中出栏以及冻品的持续出库，都将利空年底猪价；而需求端一方面有年底腌腊刚需，另一方面新冠疫情防控措施陆续放开，餐饮、聚集性消费陆续回归将刺激居民消费明显好转，故需求端将对行情形成较强支撑。加之今年年节时间较早，消费或存在阶段性集中兑现期，将推升猪价出现短期的较快上涨，12月行情将明显好于11月。
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