【卓创资讯】豆粕周评：市场整体需求较为疲软，现货价格继续下滑（20250307-0313）
原发表日期：2025-03-13
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：现货价格延续跌势
本周豆粕现货均价下跌。本周（3月7日至3月13日）43%蛋白豆粕全国平均价格3522元/吨，价格较前一周（2月28日至3月6日）下跌140元/吨，跌幅3.82%。本周豆粕价格震荡下行，下游市场情绪较为低迷，成交以及提货数据走低，导致上游供应紧张情况超预期缓解，从而使得价格下行。
东北市场周均价环比下跌141元/吨；华北市场周均价环比下跌143元/吨；山东市场周均价环比下跌179元/吨；苏浙市场周均价环比下跌132元/吨；华南市场周均价环比下跌134元/吨；华中市场周均价环比下跌118元/吨；西部市场周均价环比下跌114元/吨。
2 市场驱动因素分析：上游开工水平回升，市场需求不振
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开工负荷率环比回升，上周（3月3日-3月9日）为47.05%，本周（3月10日-3月16日）为50.10%，提高3.05个百分点。本周除华北及山东地区受原料供应问题的影响上游开工水平下滑，其余区域开工负荷率有所走高，带动全国大豆压榨企业平均开工率上行。市场整体供应有所恢复，部分上游企业面临一定库存压力。
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量较上周明显下滑。本周（3月6日-3月12日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量为21.62万吨，较上周（2月27日-3月5日）减少52.86万吨。市场成交转以远月基差为主，共计成交14.36万吨，在总量中占比增至66.42%，围绕6-9月基差合同为主。本周市场消息面归于平静，现货价格有所下滑，下游消化库存为主，接货意愿不佳，从而市场成交表现降温。
国际：本周美豆震荡下行，3月供需报告结果中性，美加关系紧张影响美豆出口前景，总体对美豆价格形成向下的影响。国际大豆市场相关数据显示，截至3月6日当周，美国大豆出口检验量为84.42万吨，其中对华出口量为27.64万吨；美豆期货持仓上，多单环比增持702张，空单环比增持24435张。
成本方面：本周进口大豆近月到港成本均值上涨。本周CBOT大豆期价下跌走势，因美国贸易关税造成市场不确定性，南美大豆丰产，原油市场疲软，担忧中国需求下滑。巴西出口贴水上升，带动到港成本均值反弹。本周进口巴西大豆近月船期到港预估成本均值为3641元/吨，较上周涨1.81%。
3 下周市场展望：贸易商出货为主，下游保持观望，豆粕价格存在下行预期
供应：开工负荷后期下行，3月有停机计划的企业较多。
需求：需求预计谨慎，价格近期疲软导致下游拿货情绪不佳。
现货预测：短期贸易企业以出货为主的心态没有变化，下游接货意愿不佳，上游部分企业库存增加。因此卓创资讯预计下周豆粕价格下跌，预计运行区间在3350-3420元/吨。
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