【卓创资讯】豆粕周评:产区天气改善 成本端施压豆粕现货价格(20250103-0109)

原发表日期:2025-01-09来源:卓创资讯

原发表日期:2025-01-09

来源:卓创资讯

1 本周市场回顾:价格下行

本周豆粕现货均价下跌。本周(1月3日至1月9日)43%蛋白豆粕全国平均价格2898元/吨,价格较前一周(12月27日至1月2日)下跌15元/吨,跌幅0.51%。南美产区给出降水预报,对豆粕原料价格形成下行预期。国内豆粕供应充足,但下游备货节奏偏慢,对价格形成下行压力。

东北市场周均价环比下跌22元/吨;华北市场周均价环比上涨6元/吨;山东市场周均价环比下跌28元/吨;苏浙市场周均价环比下跌7元/吨;华南市场周均价环比下跌19元/吨;华中市场周均价环比下跌9元/吨;西部市场周均价环比下跌14元/吨。

2 市场驱动因素分析:国际产区天气改善叠加市场供应能力回升 价格小幅回吐

国际:本周美豆价格震荡下行。本周美豆震荡小幅回落,南美产区给出零星的降水预报,同时在月度报告发布前,市场整体情绪谨慎。国际大豆市场相关数据显示,截至1月2日当周,美国大豆出口检验量为128.5万吨,其中对华出口量为55.97万吨;美豆期货持仓上,多单环比增持1643张,空单环比减持33357张。

成本方面:本周进口大豆近月到港成本均值变化不大。CBOT大豆期价高位偏弱,主因美豆销售创下新低,阿根廷干旱情况得到改善,产区可能迎来降雨。人民币汇率小幅贬值。到港成本均值较上周变动不大。本周(1月3日至1月9日)进口巴西大豆近月船期到港预估成本均值为3505元/吨,较前一周(2024年12月27日至2025年1月2日)涨0.04%。

供应方面:本周全国重点大豆压榨企业开工负荷率环比明显走高,上周(2024年12月30日-2025年1月5日)为54.16%,本周(1月6日-1月12日)为64.34%。本周除华北地区因原料衔接不畅导致开工水平下滑外,其他区域上游企业开工负荷率环比出现不同程度的提升,带动全国大豆压榨企业平均开工负荷率明显上行。市场供应有所恢复,节前备货也逐步开启,春节前多数大豆压榨企业生产计划或较为稳定。卓创资讯统计,本周受访的119家油厂大豆总压榨量212.60万吨,豆粕产量约165.83万吨,较前一周大豆压榨量增加33.62万吨,豆粕产量增加26.22万吨。

需求方面:本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量及日均成交量均较前一周明显提升。本周(2025年1月2日至2025年1月8日)全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量为139.32万吨,较前一周(2024年12月26日至2024年12月31日)增加102.81万吨;豆粕日均成交量为27.86万吨,较前一周增加18.73万吨。本周市场成交继续以现货为主,共计成交77.96万吨,在总量中占比降至55.96%,市场远月成交情绪升温,1-2月、2-3月、6-7月等组合均有较不错的成交表现。随着春节的临近以及上游企业供应的恢复,本周下游节前备货逐步开启,带动市场豆粕成交环比明显增加。

3 下周市场展望:南美天气缓解,市场看多情绪降温

天气:巴西中部和北部降雨继续,有利于大豆灌浆。未来一周阿根廷南部有零星局部阵雨。对大豆生长来说,天气有利于大豆产量预估的提振。

供应:开工负荷预计整体稳定,工厂豆粕库存预计下行。

需求:需求预计逐步增加,节前备货需求将逐步释放。

现货预测:阿根廷大豆产区有降水预期,导致市场看多情绪降温。国内供应持续充足,因此卓创资讯预计下周豆粕价格下跌,预计运行区间在2800-2880元/吨。

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