1 本月豆类现货市场综述

1.1 大豆现货市场行情

东北市场，东北新季大豆稳中弱势。10月东北大豆市场新豆走货不快，因市场担忧供大于求，价格下行，中旬收购主体陆续挂牌，价格开始企稳，但由于各地需求不畅，价格仍然维持弱势局面。以绥化海伦为例，截止到10月28日，新季大豆塔粮出货参考价3.05元/斤左右，较上月陈豆价格回落0.01元/斤。

南方市场，10月份南方市场价格跌势明显。上半月南方市场因新季大豆收割上市，供应面的集中上量对市场行情形成明显压制，且新粮水分偏高，产区出货压力加大，市场价格迎来季节性下跌，下半月行情超跌后低位略有回升。截至10月28日，淮北过比重装车3.17-3.18元/斤，较上月末跌0.07元/斤；许昌过比重装车3.14-3.14元/斤，环比跌0.06元/斤；山东鱼台净粮装车3.18元/斤，跌0.07元/斤；江苏高蛋白翠扇、白皮装车3.65-3.75元/斤不等；湖北荆州、天门中黄装车3.35-3.50元/斤。

本月国产大豆加工企业开机率较上月变化不大，各厂家到货量较少。本月东北大豆价格走低，下游产品需求一般，各厂家采购谨慎，进口、国产新豆、陈豆均有采用，新豆合同到厂参考6000-6100元/吨。

1.2 豆油现货市场走势

10月豆油先涨后落。本月中上旬因海运水位偏低，引发市场对后期大豆到港量担忧，同时外盘上涨带动，国内豆油现货随盘不断上涨，随着补货需求转弱及供应恢复，现货基差由强转弱，价格随之回落。截至10月28日，全国一级豆油月均价10907.21元/吨，较上月均价涨628.52元/吨，涨幅6.11%；较去年10月涨320.89元/吨，涨幅3.03%。

1.3 豆粕现货市场概述

10月豆粕价格继续走高。本月原料大豆到港较9月增量有限，市场供应保持紧张，受供应紧张影响终端增加备货意愿增强，市场供需格局进一步收紧，因此价格延续涨势。截至2022年10月28日，43%蛋白豆粕均价5428元/吨，环比9月份4910元/吨涨518元/吨，涨幅10.55%，较2021年10月同期涨1086元/吨，涨幅为49.12%。

2 本月豆类期货走势

2.1 大豆期货走势

10月芝加哥大豆期货震荡上涨。截止到10月27日，本月份芝加哥大豆主力合约均价1381美分/蒲式耳，较上月均值跌3.43%，较去年10月均值涨12.28%。10月连盘豆一主力合约均价5734元/吨，环比跌2.91%，同比跌6.67%。

2.2 豆油期货走势

10月中上旬因担忧后期供应，现货基差不断走强，随着需求转弱，市场基差逐步走弱。截至10月28日，一级豆油天津市场Y2301升水1050元/吨，山东市场基差参考Y2301升水1120元/吨，张家港市场基差Y2301升水1200-1250元/吨，东莞市场基差Y2301升水1250元/吨。

2.3 豆粕期货走势

10月豆粕期货价格震荡运行，价格整体稳定。大商所数据显示，10月10日至10月28日，大连商品交易所豆粕M2301合约累计下跌0.71%，区间振幅5.71%。

3 相关产品走势

10月内棕榈油震荡走高，但月度均价有所回落。截至收盘，港口24度报价8215元/吨，环比提高525元/吨或6.83%；月度均价在8241元/吨，环比回落251元/吨或2.96%。月内因产区降雨偏多引发供应担忧支撑市场高位整理，但国际宏观环境偏弱及国内需求弱势抑制市场涨幅。

4 下月豆类市场展望

大豆：2022年11月，卓创资讯预计国产大豆价格或窄幅整理。东北来看，收购主体开库支撑现货行情，使得现货价格难以有太大波动，但由于今年新豆低蛋白数量庞大，因此在低端货源消化完之前，预计国产大豆价格维持在低位为主，窄幅波动。11月现货价格以稳为主，若需求疲软，且粮库随行收购，则价格仍有继续下行的可能，12月集中供应高峰过去，预计价格有小幅反弹。南方市场方面，11月份市场将会以消化前期库存为主，需求面相对稳定，市场预期窄幅震荡为主，12月份市场供需趋于稳定，价格或以稳为主，考虑到年前备货生产，市场价格或有小幅反弹可能；1月份市场或因春节提振先扬后抑，预计安徽淮北价格在6300-6460元/吨区间。

豆油：预计11月豆油价格整体趋弱，月内或仍有反复行情，未来三个月豆油行情先弱后强再落。当前全球经济衰退风险仍存，美豆收割加快供应增加，国际市场整体承压，另关注棕榈油产区天气对供应端的影响或造成的价格反复。国内市场餐饮需求的不佳，对行情支撑力度差，预计11月豆油价格整体趋弱，考虑到春节前备货需求好转或支撑，12至1月豆油价格或高位整理，未来三个月一级豆油价格预计在9400-10800区间运行。

豆粕：11月豆粕价格重心高位回落。进入11月，随着原料进口大豆到港量增加。国内市场供应将逐步迎来改善，但由于工厂库存低位以及限量提货，价格或呈现缓跌趋势，预计11中下旬市场供需紧张程度有所缓解。

未来三个月，豆粕价格或呈现逐步回落趋势。预计价格从高点5428元/吨逐步回落至4600元/吨区间运行。原因分析：伴随着国内原料大豆到港的逐步回升，市场供需紧张局面逐步缓解，驱动价格上涨的因素支撑将逐步失效，价格重心也将逐步下移。国际方面，进入四季度，市场关注焦点将从北美市场转移至南美市场，巴西大豆进入种植季，丰产仍有较大概率。因此价格重心或呈现逐步下移态势。

风险提示：美联储加息、巴西大豆种植情况、国内油厂开停机、原料大豆到港情况等、油厂豆粕库存积累情况。

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