一、蛋鸡产业链价格传导图

二、本月市场回顾分析

总体上来看，本月产业链供需关系较为宽松，价格传导相对顺畅。月内市场供应量充足，需求相对低迷，鸡蛋价格承压走低。老母鸡价格受供应增多及鸡蛋价格低位影响，同样呈现环比下跌走势，但成本跌幅略大，本月养殖盈利微增。

从月均价来看，本月蛋鸡产业链产品均价多数上涨、少数下跌，重点产品鸡蛋月均价3.26元/斤，环比增幅1.24%；老母鸡月均价5.23元/斤，环比增幅2.35%；鸡苗月均价为4.32元/羽，环比跌幅3.79%。成本方面，玉米月均价环比上月涨幅,4.25%，豆粕月均价环比跌幅5.43%，饲料成本小幅下跌，蛋鸡养殖利润微增，价格传导顺畅。

鸡蛋方面，月初贸易商对高价货源采购心态偏谨慎，市场走货略缓，蛋价小幅下跌。中旬下游顺势采购低价货源，整体消化尚可，蛋价止跌走稳。但由于产区货源供应相对充足，终端环节消化略显低迷，蛋价反弹乏力，行情再次走低。随着蛋价跌至低位，养殖环节惜售情绪渐增，贸易商采购低价货源积极性提升，市场走货有所好转，蛋价低位反弹。下旬随着新开产蛋鸡数量逐渐增加，且养殖单位积极出货，产区货源供应较为充足，而市场需求未见起色，贸易商清理库存为主，采购量有限，市场整体走货不快，蛋价缓慢下跌为主。老母鸡方面：供应方面，3月份养殖单位淘汰老鸡积极性较2月份提高，但仍低于正常水平，部分养殖单位不看好下半年盈利，因此暂无补栏新鸡计划，多选择延长饲养周期来代替补栏新鸡，老母鸡供应量相对一般。需求方面，目前处于肉类消费淡季，受肉鸡价格影响，老母鸡产品消化平平，屠宰企业开工积极性不高，多倾向于收购低价货源。上半月老鸡不多，价格小幅上涨，下半月需求不佳，价格下跌，但整体调价幅度不大。鸡苗方面：鸡蛋价格低位运行，养殖盈利微薄，养殖企业对后市行情多持谨慎观望态度，上苗积极性不高，种鸡企业整体排单一般。目前企业大多排单至5月下旬，少数排单至6月上旬，种蛋利用率多在80%-100%。

鸡蛋饲料成本上涨。3月份单斤鸡蛋饲料成本3.06元，环比涨幅1.32%，饲料成本上涨，对蛋价有一定支撑作用。3月玉米价格涨后回落，中上旬玉米价格继续上涨，东北地区主流涨70-80元/吨，华北地区主流涨40-80元/吨，基层余粮较去年同期偏少，贸易商积极建库，下游深企业积极增加库存，贸易商收购多，出货少，供应紧张导致玉米价格持续上涨。下旬，随着气温上升，高价玉米走货欠佳，贸易商锁定利润陆续出货，市场供应量增加，下游企业库存升至高位，玉米采购意向减弱，购销僵持下，玉米价格小幅回落，产销区降20-40元/吨。3月豆粕现货均价环比下跌，本月南美大豆延续丰产预期，国内大豆压榨企业豆粕库存逐步增加，下游采购谨慎。

从期货视角来看，鸡蛋期货主力合约行情下跌。本月鸡蛋期货主力合约2505行情下跌，最高收盘价3269元/500千克，最低2962元/500千克，价差307元/500千克。月初盘面增仓上涨，期价最高涨至3280元/500千克附近。之后顶部压力渐显，空头优势渐显，重心承压下跌，特别是中旬期价跌至3000元/500千克附近。下旬盘面多空僵持，期价在2970-3050元/500千克区间内震荡调整。

三、重点关注及风险提示

四、蛋鸡市场后市展望

预计4-6月份鸡蛋价格或呈跌-涨-跌趋势。4月份清明节过后，市场需求减弱，叠加供应增加，蛋价或将弱势走低，全国主产区日均价预估值或跌至3.00元/斤，下旬受到劳动节日备货拉动，蛋价或触底回升，月末蛋价或涨至3.20元/斤左右，4月均价预估值为3.10元/斤，环比跌幅4.91%；5月上旬需求仍有提升预期，或拉动蛋价上涨至阶段性高位，预计上旬高点在3.30元/斤左右，但中旬以后，随着需求逐渐减弱，蛋价将弱势走低，但月末受到端午节日拉动，部分地区内销或有所好转，当供应压力下，蛋价提升有限，5月均价预估值为3.20元/斤，环比涨幅3.23%；6月份市场供大于求矛盾或达到年内峰值，将压制蛋价持续下跌，预计下旬蛋价最低或跌至2.65-3.10元/斤，月均价预估值为2.85元/斤。

预计4-6月份老母鸡价格或先涨后跌。供应方面，根据养殖周期538天推算，4月份进入出栏期的老母鸡应为2023年10月补栏的鸡苗，此阶段鸡苗销量继续增多，因此预计4月份适龄老鸡供应量继续增加。而由于二季度进入产蛋期的蛋鸡将继续增加，鸡蛋价格或仍维持低位，养殖盈利有限，在一定程度上或促进养殖单位淘汰老母鸡。5-6月份供应方面或延续以上特点，老母鸡供应量或相对充足。需求方面，4月初受清明节需求拉动，部分市场活禽销量或增多，月底受劳动节影响，需求量仍有小幅增加可能，下游屠宰企业或适当备货，短期需求有增加可能。但5-6月份肉类需求不活跃，节日效应微弱，且生猪等肉类替代品价格偏弱，将对老母鸡需求有利空影响。综上所述，卓创资讯预计4月份全国老母鸡价格或小幅上涨，月均价5.10元/斤左右，5-6月份或稳中下跌，有跌至年内低价的可能，月均价4.90元/斤左右、4.70元/斤左右。

鸡苗价格或稳步下滑。鸡蛋价格低位运行，养殖盈利收窄，养殖企业上鸡苗积极性不高，转而谨慎观望市场，鸡苗企业排单速度放缓，预计未来三个月鸡苗价格或呈下滑走势。预计4-6月鸡苗月均价分别为4.16元/羽、4.03元/羽和3.87元/羽。

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