Mysteel农产品解读：短期看需求，蛋价反弹能否超预期？（20250221）
原发表日期：2025-02-21
来源：Mysteel农产品
导语：截至发稿，全国鸡蛋主产区均价 3.08元/斤，较上周均价跌0.16元/斤，跌幅 2.45%，主销区均价3.12元/斤，较上周价格下跌 0.09元/斤，跌幅 2.80%。期货方面，鸡蛋主力2505合约高开后走低,尾盘增仓加速下跌,盘终收报3196元,跌幅0.50%。期货、现货依然维持弱势，现货反弹情绪上较大，但反弹力度有限，周末现货预计小幅调整。
截至目前，全国蛋价止跌反弹，反弹幅度在0.10元/斤左右，此次反弹符合市场预期，一方面蛋价经过快速下滑后，低价促进市场走货，累积的库存稍有缓解；另一方面，北京等销区市场价格过低，北京反弹后价格仅在3.18元/斤左右，价格相比于部分产区仍然倒挂，参考北京涨价意义不大。最后，例如山东等地，由于民俗腌鸡蛋等小节日提振，叠加低价利好，近日走货确实有所加速，但从另一角度来看，此次蛋价下跌主要逻辑在于销区市场走货一般，全国整体消费不佳，库存逐渐增加导致产区承压下行，虽然近期蛋价走货稍有好转，但整体供需仍然偏弱。
首先供应方面上文有说到，当前全国蛋鸡存栏量仍处于缓慢爬升阶段，，距离高峰期仍有2个月左右时间，还未开始炒作供应大的逻辑，不过近期蛋价的加速下跌提前导致了延淘鸡的淘汰，淘汰鸡价格因此下跌，预计淘汰量不会太大。另一方面，3月初换羽的这部分预计重新开产，对蛋价也是一种压制。需求方面，预计后面就是稳定为主，毕竟前面需求恢复远不及市场预期，不过较低的蛋价也稍微能促进走货，就看蛋价反弹后市场的接受程度了。
成本、利润端方面：由于节后豆粕价格上涨较快，同样养殖饲料成本增加，近叠加近期蛋价下滑，利润由正转负，抛开成本、利润因素来看，当前蔬菜价格低迷，817棚前价格低位，蛋鸡库存增加也是要考虑进去的因素。
后市预测
对于后市而言，短期看市场要看此次反弹后的销区市场接受程度，毕竟此次是需求端不佳，涨价后市场一旦不走货，产区势必反弹见顶。长期来看，市场关注重心应该逐渐偏向供应端，要给去年四季度的补栏情况、种源问题一个答案。
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