一、蛋鸡产业链价格传导图

二、本月市场回顾分析

总体上来看，本月产业链供需关系宽松，价格传导相对顺畅。市场需求淡季，供应端略减少，供需宽松，鸡蛋价格小幅下滑，淘汰鸡价格下跌，部分养殖企业顺势淘汰大日龄蛋鸡，淘汰鸡出栏量增加，拖累淘汰鸡价格下跌。饲料成本下滑，但受蛋价走低影响，养殖利润环比减少。

从月均价来看，本月蛋鸡产业链产品均价多数下跌，重点产品鸡蛋月均价4.41元/斤，环比跌幅3.08%；淘汰鸡月均价6.16元/斤，环比跌幅4.94%；鸡苗月均价为3.89元/羽，环比涨幅8.96%。成本方面玉米月均价环比上月跌幅0.67%，豆粕月均价环比跌幅0.60%，饲料成本和鸡蛋价格均下跌，蛋鸡养殖利润空间收窄，价格传导顺畅。

鸡蛋方面，月初蛋价处于偏高水平，经销商采购高价货源心态谨慎，市场整体流通放缓，整体需求缺乏利多支撑，高价走货受阻，终端走货不快，价格随之下调。月中惜售延淘现象仍然较多，鸡蛋货源供应相对充足，经销商多按需采购，市场整体消化一般，加之菜价、肉价均走低，进一步利空鸡蛋需求，下游入市采购心态谨慎，清理库存为主，蛋价持续呈现弱势。月末随着养殖单位淘汰意向提升，产区鸡蛋货源供应量稍减，加之下游采购低价货源积极性略有提升，市场走货有所好转，蛋价触底反弹。但市场需求缺乏利多因素支撑，仍然处于淡季，对蛋价拉动作用有限，蛋价涨幅相对有限。淘汰鸡方面：供应方面，受鸡蛋价格偏弱影响，养殖单位淘汰老鸡积极性逐渐提升，淘汰鸡供应量逐渐增多，利空市场价格。需求方面，本月缺乏节假日因素拉动需求，同时817肉鸡、蔬菜等其他食材价格下跌，农贸市场淘汰鸡消化速度不快，屠宰企业前期开工积极性不高，后期随着价格下跌，收购量小幅增多。整体而言，本月全国淘汰鸡供应量增多，需求量季节性减少，供需均不同程度利空市场价格。鸡苗方面：鸡蛋盈利可观，养殖企业补栏积极性提升，询价定苗增多，加之部分企业鸡苗供应量紧张，受供需支撑鸡苗价格走高。目前企业大多排单至2025年2月份，少数排单至3月上旬。11月商品代鸡苗均价为3.89元/羽，环比涨幅8.96%，同比涨幅27.96%。

鸡蛋饲料成本下跌。11月份单斤鸡蛋饲料成本2.88元，环比跌幅0.35%，饲料成本跌幅不大，但相对低位饲料成本对蛋价形成利空影响。11月玉米价格涨跌分化，华北玉米先涨后落，东北玉米价格持续下跌。东北地区11月份玉米集中上市，且受气温偏高及部分地区降雨影响，玉米潮粮霉变率增加，农户售粮积极，供应宽松导致玉米价格下跌20-80元/吨。华北地区月初售粮意向不高，供应偏紧支撑玉米价格上涨，随着中旬以后价格趋稳及农忙结束，农户逐步认价售粮，市场潮粮供应宽松，另外本月黑龙江玉米陆续流入华北饲料企业，而本地干玉米销售欠佳，导致华北玉米价格下跌。南方销区跟随东北产区整体维持下行趋势。11月豆粕现货均价环比上涨。国内豆粕市场供应收紧，部分港口大豆通关时间延长，导致部分压榨企业因大豆不足导致停机，但需求端表现谨慎，因此价格上涨空间有限。

从期货视角来看，鸡蛋期货主力合约成交量缩减。本月鸡蛋期货主力合约2501行情呈现“涨-跌-涨”走势，最高收盘价3674元/500千克，最低3509元/500千克，价差165元/500千克。上旬期货盘面增仓拉涨，期价涨至3600元/500千克以上。中旬期货顶部压力渐显，盘面承压走低，期价跌至3600元/500千克以下。之后盘面再跌乏力，底部支撑渐显，期价在3500-3550元/500千克区间内震荡调整。下旬期货盘面拉涨，期价最高涨至3600元/500千克附近。但之后再涨乏力，月末顶部压力位渐显，期价跌至3560元/500千克附近。

三、重点关注及风险提示

四、蛋鸡市场后市展望

预计12月-2025年2月份鸡蛋价格或呈先涨后跌的变化趋势。12月份理论在产蛋鸡存栏量虽有增长预期，但养殖单位或陆续淘汰前期压栏的大日龄蛋鸡，淘汰鸡出栏量或高于理论值，可能导致鸡蛋供应量增幅有限，另外受到双十二、圣诞、元旦等节日支撑，市场需求或逐步回暖，月内蛋价或呈上涨趋势，预计月均价在4.55元/斤左右，月末高点在4.65元/斤左右。2025年1月份鸡蛋供应或略有收紧，但受春节前市场需求先增后降影响，月内鸡蛋价格或先涨后跌，中旬蛋价涨至4.55元/斤左右，下旬持续走低，最低或跌至4.00元/斤，月均价预计在4.25元/斤。2025年2月初正值春节假期，多地休市，产区库存累积，蛋价跌势明显，预计春节过后开市价或在3.40元/斤左右，之后市场需求处春节后淡季，加之鸡蛋供应相对充足，蛋价或持续处于低位，中旬以后随着企业复工复产、学校陆续开学，市场需求开始逐渐恢复，蛋价或有小涨可能，预计月均在3.70元/斤，环比跌幅12.94%。

淘汰鸡价格或小幅下跌。供应端而言，按养殖周期554天推算，12月份待淘蛋鸡应为2023年6月补栏的鸡苗，此阶段鸡苗销量环比减少，因此预计12月份待淘适龄蛋鸡供应量高位减少。而若12月补栏，开产期恰逢行情低迷期，因此养殖单位多选择继续延长饲养周期以代替补栏，预计12月淘汰鸡出栏量或减少。次年1月-2月适龄老鸡缓慢增多，供应方面由利多影响转为利空影响。需求方面，12月依旧为消费淡季，淘汰鸡终端需求量仍不多，屠宰企业倾向于采购低价货源，农贸市场活禽销量不活跃，需求量或维持低位，对淘汰鸡价格支撑力度不大。1月受春节需求拉动，需求量或增多。2月终端消费者采购潜力被提前释放，需求量明显减少。综上所述，卓创资讯预计12月份全国淘汰鸡价格或小幅下跌，次年1月或上涨，1月底至2月呈现下跌趋势。

鸡苗价格或先小涨后降。养殖盈利可观，养殖企业上春雏积极性较高。需求量增加，或将拉动鸡苗价格继续上涨。但目前鸡苗价格已经涨至高位，养殖企业对高价略有抵触，预计12月份鸡苗价格上涨幅度或放缓。随着养殖企业春季集中补栏结束，鸡苗需求量减少，后期鸡苗价格或高位下滑。

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