一、蛋鸡产业链价格传导图

二、本月市场回顾分析

总体上来看，本月产业链供需关系宽松，价格传导相对顺畅。国庆节后市场需求转淡，而供应端充足，供需宽松，鸡蛋价格小幅下滑，淘汰鸡价格小涨，盈利可观，养殖企业大多延长饲养周期，淘汰鸡出栏量有限，支撑淘汰鸡价格上涨。饲料成本下滑，但受蛋价走低影响，养殖利润环比减少。

从月均价来看，本月蛋鸡产业链产品均价有稳有涨，重点产品鸡蛋月均价4.55元/斤，环比跌幅7.33%；淘汰鸡月均价6.48元/斤，环比涨幅2.53%；鸡苗月均价为3.57元/羽，环比跌幅0.56%。成本方面玉米月均价环比上月跌幅3.96%，豆粕月均价环比跌幅2.396%，饲料成本降低，但鸡蛋价格下滑，蛋鸡养殖利润空间收窄，价格传导顺畅。

鸡蛋方面，月初受国庆假期提振作用，下游集中短暂补货，市场需求前期趋稳，支撑蛋价维持稳定。蛋价处于相对低位，经销商采购低价货源积极性提升，市场走货加快，蛋价低位反弹，市场走货好转，加之北方部分产区红蛋供应略紧，褐壳鸡蛋市场呈供应略小于需求的局面，支撑鸡蛋价格缓步上涨。但南方市场整体消化一般，粉蛋供应相对充足，加之蛋价上涨之后，下游对于高价采购的采购心态趋于谨慎，贸易环节担忧后市风险，清理库存为主，终端走货速度减慢，市场蛋价转为偏弱运行。淘汰鸡方面：供应方面，本月蛋鸡养殖盈利状况高出业者预期，养殖单位淘汰老鸡不积极，淘汰鸡出栏量普遍较少，低价收鸡略难。需求方面，本月上旬受国庆节假期影响，农贸市场活禽销量尚可，中后期缓慢减少，但幅度有限，屠宰企业普遍抵触高价货源，多保持相对偏低的开工率，需求量不温不火。整体而言，本月全国淘汰鸡供应量少于预期，需求量小幅减少，淘汰鸡价格呈现震荡上涨趋势，但涨幅不大。鸡苗方面：鸡蛋盈利可观，部分养殖企业选择延长饲养周期代替补栏，部分对市场持观望态度，计划春节后上春雏，需求转淡拖累鸡苗价格。目前企业大多排单至12月份，少数排单至1月中旬，12月整体排单情况不佳。10月商品代鸡苗均价为3.57元/羽，环比跌幅0.56%，同比涨幅17.43%。

鸡蛋饲料成本小幅下跌。10月份单斤鸡蛋饲料成本2.89元，环比跌幅3.34%，饲料成本下跌，短期对蛋价形成利空影响。10月玉米价格涨跌分化，华北新玉米价格整体上涨，东北玉米价格主流下跌。华北地区本月新玉米价格持续上涨，因9月底价格跌至低位，价格低于农户心理预期，卖粮减少，企业提价收购，带动市场价格上涨，月度累计涨80-220元/吨，但上涨幅度小于上月跌幅。东北地区本月新玉米集中上市，因气温略高，潮粮不易存储，农户积极售粮，新玉米价格下跌，另外本月陈粮报价减少，多数向新粮转移，东北主流价格重心下跌30-90元/吨。南方销区跟随产区调整，低端跟随华北上涨，高价跟随东北下跌。10月豆粕现货均价环比下跌。国内豆粕市场供应充足，下游需求表现不及预期，国际市场上美豆收割接近结束，巴西播种加速推进。

从期货视角来看，鸡蛋期货主力合约行情先涨后跌。本月鸡蛋期货主力合约2501行情先涨后跌，最高收盘价3593元/500千克，最低3447元/500千克，价差146元/500千克。中上旬多头氛围偏强，盘面震荡上涨，期价涨至3550元/500千克附近。之后盘面涨跌两难，市场交投谨慎，多空僵持，期价在3530-3590元/500千克区间内调整。临近月末，盘面触顶回落，期价跌至3500元/500千克以下。

三、重点关注及风险提示

四、蛋鸡市场后市展望

预计2024年11月-2025年1月份鸡蛋价格或呈跌-涨-跌的变化趋势。11月份虽产量或有下降预期，但整体需求偏弱，供需宽松格局下蛋价将呈下跌趋势。但低温天气利多鸡蛋存储，蛋价走低时业者或产生惜售情绪，导致蛋价下跌受阻。另外，蛋价下跌后，或刺激养殖单位淘鸡意向提升，或导致供应量低于理论预期水平，蛋价下跌空间或受限，月内蛋价或先跌后小涨，月内蛋价在4.30-4.67元/斤之间调整，预计月均价为4.40元/斤左右。12月份受到节日支撑，市场需求或有所好转，蛋价或略有上涨，但供应充足压制下，蛋价上涨幅度有限，预计月均价在4.45元/斤左右，月末高点在4.55元/斤左右。2025年1月份鸡蛋供应或略有收紧，但受春节前市场需求先增后降影响，月内鸡蛋价格或先涨后跌，中旬蛋价涨至节前高位，预计在4.60元/斤，下旬持续走低，最低或跌至4.00元/斤，月均价预计在4.25元/斤。

淘汰鸡价格或下跌。供应端而言，按养殖周期551天推算，11月份待淘蛋鸡应为2023年5月补栏的鸡苗，此阶段鸡苗销量环比微减1.11%，因此预计11月份适龄淘汰鸡存栏量高位减少。而若11月补栏，开产期恰逢行情低迷期，因此养殖单位多选择继续延长饲养周期以代替补栏，预计11月淘汰鸡出栏量或继续减少。12月-次年1月适龄老鸡仍不多，供应方面有一定利多影响。需求方面，11月为消费淡季，淘汰鸡终端需求量或减少，同时屠宰企业仍抵触高价货源，倾向于采购低价品种的蛋鸡，需求量或呈现减少趋势，对淘汰鸡价格有利空驱动。12月及1月受年底及春节需求拉动，需求量或缓慢增多。综上所述，卓创资讯预计11月份全国淘汰鸡价格或有下跌趋势，12月-次年1月或上涨，1月底备货结束，价格或下跌。

鸡苗价格或高位下滑。温度降低，育雏难度加大，2024年11月-2025年1月份养殖企业上苗积极性降低，且大多选择延淘代替补栏，因此鸡苗需求量将减少，或将拖累鸡苗价格高位下滑。目前养殖企业大多计划春节后择机补栏，后期需关注养殖企业上春雏进度。

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