【卓创资讯】蛋鸡产业链月度分析：1月蛋价先跌后涨 2月或仍有降低预期（2024年1月）
原发表日期：2024-01-31
来源：卓创资讯
一、蛋鸡产业链价格传导图
二、本月市场回顾分析
总体上来看，本月产业链供需格局较宽松，价格传导相对顺畅。月内市场需求整体呈现弱势，且产品供大于求局面难以突破，产品价格均呈下滑走势。虽饲料成本降低，但鸡蛋、淘汰鸡价格下滑，主产品鸡蛋的利润出现相对明显的下滑走势。
从月均价来看，本月蛋鸡产业链重点产品均价多呈现下滑走势，重点产品鸡蛋较上月月均价下滑0.21元/斤，跌幅4.90%；淘汰鸡月均价为5.05元/斤，较上月下滑0.41元/斤，跌幅7.51%；鸡苗月均价为2.86元/羽，较上月均价跌幅3.05%。成本方面玉米月均价下跌5.54%，豆粕月均价下跌7.87%，因此鸡蛋毛利润跌幅变化不大，价格传导相对顺畅。
本月蛋鸡产业链整体呈现下滑走势，前期供强需弱的大环境略影响市场信心，同时豆粕、玉米价格的降低在成本端利空产品价格，也就是说供大于求矛盾突出及成本降低是本月蛋鸡产业链下滑的核心驱动因素。除此之外，中上旬业者“不买跌”心态在阶段内对市场也有利空影响。本月上旬，由于多数业者对元旦、春节内销寄予厚望，备货现象增加，但受节日效应不及预期影响，各地消库过程较为缓慢，拖累下旬内销的启动的时间，临近月末市场内销需求量增加，因此市场整体阶梯式回落后小幅反弹走势。
鸡蛋饲料成本环比下降。1月单斤鸡蛋饲料成本3.30元，环比上期下降5.44%，饲料成本下降对蛋价支撑影响继续减弱。据卓创资讯统计，截至1月29日，全国玉米月均价为2342.20元/吨，环比跌幅5.54%，同比跌幅16.73%。1月份玉米市场供应压力增加，需求跟进不足，使得价格不断回落。1月豆粕现货均价环比下行，截至29日，43%蛋白豆粕月均价3631元/吨，环比跌幅7.87%，同比跌幅21.91%。本月阿根廷产量预估继续上调，巴西大豆升贴水价格继续下行，美豆出口表现不及预期。国际市场影响偏利空。国内市场供应宽松，下游需求表现不佳，导致价格下行压力较大。
从期货视角来看，鸡蛋期货主力合约行情先跌后稳。本月鸡蛋期货主力由合约2402转移至合约2403，行情先跌后稳，最高收盘价3589元/500千克，最低3221元/500千克，价差368元/500千克。月均持仓11.76万手，环比涨幅41.18%；月均成交量10.91万手，环比涨幅45.27%。本月期货空头优势明显，盘面重心持续下跌，下旬期价最低跌至3200元/500千克附近。之后期货多空僵持，盘面涨跌两难，期价在3200-3250元/500千克区间内震荡调整。
三、重点关注及风险提示
四、蛋鸡市场后市展望
预计2-4月份鸡蛋价格呈现先跌后涨走势。2月份受春节假期影响，市场休市，节后需求进入季节性低迷期，加之在产蛋鸡存栏量或继续增加，且节后生产环节库存量处于高位，鸡蛋供应压力较大，蛋价或出现相对明显的下跌，预计月均价为3.50元/斤，节后最低价预计跌至3.20-3.30元/斤。3-4月份需求缓慢恢复，蛋价或触底后小幅回升，但由于供应依然有增加预期，市场供需整体仍然宽松，蛋价涨幅或有限，预计月均价分别为3.30元/斤、3.40元/斤。
淘汰鸡价格或先跌后小幅上涨。供应方面，根据养殖周期推算，2月份进入淘汰期的蛋鸡应为2022年10月前后补栏的鸡苗，此阶段鸡苗销量增幅有限，而1月份养殖单位有提前淘汰蛋鸡的现象，因此预计2月份淘汰鸡供应量增幅较小。需求方面，受春节需求拉动，2月上旬产区农贸市场活禽交易或较活跃，但屠宰企业将陆续停工，中旬起屠宰企业停工、农贸市场休市，整体需求量跌至低位，下旬开市后需求量或有恢复性增多，整体需求量将跌至低位。卓创资讯预计2月份全国淘汰鸡供应量增幅较小，需求量明显减少，价格或继续下跌，3-4月份或恢复性上涨。
鸡苗价格或上涨。2024年2月份的鸡苗订单多为3月份补栏的鸡苗，春节过后天气转暖，蛋鸡进入补栏旺季，养殖单位多计划春节后补栏，鸡苗需求量增加，3-5月份鸡苗价格或整体上涨。但业者对2024年蛋鸡市场预期不高，部分养殖单位对市场仍持观望态度，或推迟上苗进度，因此3-5月份鸡苗价格上涨幅度或有限。
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