Mysteel农产品解读：生猪价格连续承压，市场待需求增量带动（20241120）
原发表日期：2024-11-20
来源：Mysteel农产品
【导语】进入11月份国内生猪价格继续回落，全国外三元均价由17.3元/公斤降至19日的16.0元/公斤附近，降幅达7.5%。月内二次育肥补栏热情消退，屠宰企业标猪挤占资源回归，下旬需求预期增量能否有效跟进，猪价重心能否震荡上移，现本文做以下简析。
1.标肥价差收窄，削弱养殖端抗价情绪
11月份内标肥价差不断收缩，差价由1日的-0.7元公斤收窄至19日的-0.5元/公斤。东三省、河南地区调整幅度有限，由月初-0.4元/公斤收窄至-0.2元/公斤；但苏浙皖等南方地区调整明显，由-（1.2-1.6）元/公斤收缩至-0.7元/公斤上下。中上旬南北气温同期偏高，市场消化能力不足，西南及沿海区域肥猪需求偏弱，难以对标猪市场形成有效支撑，进一步降低市场预期，养殖端抗价惜售情绪减弱。
2.惜售情绪减弱，生猪出栏体重回升力度不足
近月生猪出栏体重看，四季度生猪价格震荡回落，全国外三元生猪出栏均重在123.8-124.0公斤区间调整，难有明显回升。随年末临近，规模企业年度出栏任务压力仍在，猪源供应或持续增量。其次，行业预期不断下降，市场看空预期增强，部分养殖企业存小幅降重出猪操作。中小场来看，散养户对冬至前后肥猪需求尚存预期，近月出猪量有限，市场体重带动更多来源于二次育肥及西南大猪出栏。目前东三省、山东等地二育出栏半数左右，随后续气温继续下降及春节临近，二育猪源年前基本出清，生猪出栏均重或延续上升，对年前市场仍形成变相增量压力 。
3.屠宰企业开工震荡回升，市场有待需求带动
截至19日，重点企业屠宰企业开工率由1日28.5%回升至30.0%，但区内涨幅仅为1.5个百分点，较去年同期降幅仍超1个百分点。月内终端需求增量有限，猪肉经销商涨价拿货积极性不足，南方当前腌腊订单虽零星增加，但季节性需求带动有限 。月内重点屠宰企业开工率回升多来源于原料供应偏多，企业被动提量。下旬来看，南方气温继续下降，腌腊、灌肠订单量或逐步增多。根据往年开工数据对比，11-12月份重点屠宰企业开工率基本维持在5%-10%提升幅度。需求增量仍是后续涨价主要动力。
4.下旬市场预测
现养殖端出猪整体呈现北稍快南偏慢的变化节奏，随下旬气温继续下降，北方点状猪瘟疫病仍是促使毛猪出栏加快的催化剂；消费来看，就往年腌腊规律，南方气温降至0-10度区间，腌腊、灌肠活动基本开启，肥猪需求逐步提量对标猪价格形成一定支撑。但综合11月下旬市场供需双增局面，预计猪价区间震荡，均价重心或较中旬小幅上移。
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