【卓创资讯】豆粕周评：原料端不确定性增强 现货均价上涨（20240913-0919）
原发表日期：2024-09-19
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：本周豆粕现货均价继续走高
本周豆粕现货价格上涨。本周（9月13日至9月19日）43%蛋白豆粕全国平均价格为3100元/吨，价格较前一周（9月6日至9月12日）上涨14元/吨，涨幅0.45%。本周豆粕均价上涨，巴西产区持续高温，中美关系变化导致市场担忧后期原料成本增加，因此豆粕价格上涨。
东北市场周均价环比上涨13元/吨；华北市场周均价环比上涨4元/吨；山东市场周均价环比上涨13元/吨；苏浙市场周均价环比上涨13元/吨；华南市场周均价环比上涨18元/吨；华中市场周均价环比上涨16元/吨；西部市场周均价环比上涨16元/吨。
2 市场驱动因素分析：供需基本面维持宽松，原料端驱动增强
国际：本周美豆价格震荡运行。美豆进入交割时段，但巴西干旱导致市场担忧播种放缓。中国需求变化不大，导致美豆期货价格震荡运行。国际大豆市场相关数据显示，截至9月12日当周，美国大豆出口检验量为40.13万吨，其中对华出口量为5167吨；美豆期货持仓上，多单环比减持5343张，空单环比减持23137张。
成本方面：本周进口大豆近月到港成本均值下跌。国际大豆期价震荡走势，因美国农业部月度供需报告与市场预期相符、巴西产区干旱担忧带动走强，美豆展开收获存在供应压力，影响价格走低。大豆到港成本均值小幅低于前一周。本周（9月13日至9月19日）进口巴西大豆近月船期到港预估成本均值为3973元/吨，较前一周（9月6日至9月12日）跌0.30%。
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量及日均成交量均环比减少。本周（9月12日至9月18日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量为25.70万吨，日均成交量为6.43万吨；较前一周（9月5日至9月11日）总量减少15.19万吨，日均成交量减少1.75万吨。本周市场成交以现货为主，现货共计成交24.70万吨，占比达96.11%。本周为中秋假期附近，下游备货基本完成，需求端多谨慎观望，接货积极性较低，导致本周市场成交表现欠佳。
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比继续提高，上周（9月9日-9月15日）为69.52%，本周（9月16日-9月22日）为70.84%。本周部分上游企业出现胀库停机现象，多数地区开机率存在不同程度的下滑。而华南区域在一定程度上消化库存压力后，上游企业开机率走高。综合来看，全国开机率小幅提升，市场供应端压力较大。
3 下周市场展望：供应压力叠加巴西降水预期，豆粕价格预计下跌
供应：开机率整体较高，上游企业的大豆和豆粕库存充足。
需求：成交量下行，市场成交情绪较为低迷。
天气：巴西南部地区本周晚些时候或周末将迎来更多降水；巴西中部地区仍过于干燥，不利于种植季伊始的开播作业。
现货预测：国内需求持续不佳，上游供应压力仍存，下周巴西部分产区迎来降水。卓创资讯预计下周豆粕价格下跌，预计运行区间在3030-3100元/吨。
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