【卓创资讯】豆粕周评：美豆降水预期施压，国内豆粕现货均价回落（20240726-0801）
原发表日期：2024-08-01
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：本周豆粕现货均价环比下行
本周豆粕现货价格下跌。本周（7月26日至8月1日）43%蛋白豆粕全国平均价格3022元/吨，价格较前一周（7月19日至7月25日）下跌56元/吨，跌幅1.82%。本周豆粕均价下跌，美豆产区出现降水预报，导致美豆期货价格下行。国内豆粕供应持续宽松，下游需求不佳。
东北市场周均价环比下跌67元/吨；华北市场周均价环比下跌71元/吨；山东市场周均价环比下跌59元/吨；苏浙市场周均价环比下跌43元/吨；华南市场周均价环比下跌46元/吨；华中市场周均价环比下跌43元/吨；西部市场周均价环比下跌46元/吨。
2 市场驱动因素分析：美豆产区降水预期带来成本端利空因素
国际：本周美豆价格下跌。本周美豆期货价格下行，天气预报显示产区中东部将迎来一波降水，市场预期这将明显减弱前期的干旱减产预期，因此价格回落。国际大豆市场相关数据显示，截至上周，美豆优良率为67%，前一周为68%；美豆期货持仓上，多单环比增持6163张，空单环比减持16917张。
成本方面：本周进口大豆近月到港成本均值下跌。国际大豆期价回落，因美豆产区作物状况良好，中西部出现降雨，但地缘局势的紧张对价格下跌形成限制。人民币小幅升值，大豆到港成本均值较前一周下跌。本周（7月26日至8月1日）进口大豆近月船期到港预估成本均值为3876元/吨，较前一周（7月18日至7月25日）跌1.27%。
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比提升，上周（7月22日-7月28日）为63.08%，本周（7月29日-8月4日）为65.46%。原料充足的供应是本周国内开机水平走高的主要原因。气温条件不利于大豆储存，使得上游企业保持开工稳定，部分企业增产，带动开机率环比提高。
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量继续增加。本周（7月25日至7月31日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量为66.60万吨，较前一周（7月18日至7月24日）总量增加21.45万吨。本周市场成交以远月基差为主，其中远月成交35.85万吨，主要为2025年5-6月基差合同，上游企业低价出货，下游接货积极性改善。而现货成交受宽松的市场供应的影响，仍然表现欠佳，需求端维持谨慎观望，滚动补库为主。
3 下周市场展望：国际国内供应宽松预期主导，豆粕价格或走低
供应：开机率维持高位，大豆到港量较大。
需求：采购情绪较为低迷，需求表现不佳。
天气：美豆产区有降水预期，但主要集中在产区中东部，西部仍将以干旱为主。因此中西部的优良率有望下降，中东部有望维持丰产预期。
现货预测：美豆价格跌势延续，降水进一步提振丰产预期。国内供应宽松持续，卓创资讯预计下周豆粕价格下跌，预计运行区间在2950-2980元/吨。
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