【卓创资讯】豆粕周评：供应明显增量，利空现货价格（20240405-0411）
原发表日期：2024-04-11
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：现货市场价格延续跌势
本周内豆粕现货价格环比下跌。本周（4月5日至4月11日）43%蛋白豆粕全国平均价格3370元/吨，价格较前一周（3月29日至4月3日）下跌70元/吨，跌幅2.03%。本周全国豆粕均价下跌，随着大豆陆续到港，工厂压榨量快速提升，对豆粕价格形成偏利空影响。
东北市场周均价环比下跌80元/吨；华北市场周均价环比下跌78元/吨；山东市场周均价环比下跌71元/吨；苏浙市场周均价环比下跌56元/吨；华南市场周均价环比下跌70元/吨；华中市场周均价环比下跌62元/吨；西部市场周均价环比下跌88元/吨。
2 市场驱动因素分析：供应增量施压，市场价格暂无利多支撑
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比继续提升，上周（4月1日-4月7日）为48.93%，本周（4月8日-4月14日）为59.37%。原料供应增量支撑上游企业陆续开机，市场现货供应宽松程度有所提高。苏浙、华南等南方区域开机率增速较快，全国整体平均开机率环比明显提升。
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比增加，但日均成交量有所下降。本周（4月3日至4月10日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量56.28万吨，较前一周（3月28日至4月2日）增加4.98万吨，但日均成交量较前一周减少1.57万吨。本周市场仍以现货成交为主，其中现货成交47.28万吨，多为刚需成交。出于对供应预期压力的担忧，下游整体成交情绪稍显弱势，保持随用随采为主，导致豆粕日均成交量环比下滑。
国际：本周美豆价格下行。本周巴西大豆继续加速收割，阿根廷开始收割，市场暂无利多出现，导致价格回落。国际大豆市场相关数据显示，截至上周，巴西大豆收割进度为76.4%，前一周为71%；美豆期货持仓上，多单环比减持3099张，空单环比增持1227张。
成本方面：本周豆粕理论成本增加。本周（4月5日至4月11日）豆粕理论成本均值为3225.64元/吨，较前一周（3月29日至4月3日）环比增加11.65元/吨。本周进口大豆近月到港成本均值下跌。国际大豆期价震荡走低至近一个月新低，因来自南美的出口竞争激烈，同时美国农业部可能上调美豆期末库存，带动期价下跌。大豆到港成本均值较前一周小幅走低。
3 下周市场展望：供应预期宽松，施压豆粕价格下行
天气：巴西中北部零星降雨，南部降水偏多。阿根廷本周中期预计有阵雨，到即将迎来的周末阵雨将再次出现，然后到下周初天气会开始干燥。
现货预测：供应趋势持续宽松，需求端整体观望，对价格将形成偏利空影响。卓创资讯预计下周豆粕价格下行，预计运行区间在3250-3300元/吨。
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