【卓创资讯】豆粕周评：供应端预期增量，市场价格延续跌势（20240329-0403）
原发表日期：2024-04-03
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：现货市场价格环比继续走低
本周内豆粕现货价格环比下跌。本周（3月29日至4月3日）43%蛋白豆粕全国平均价格3440元/吨，价格较前一周（3月22日至3月28日）下跌90元/吨，跌幅2.55%。本周全国豆粕均价下跌，市场预期4月大豆到港量较大，节后压榨量持续提升，供应端持续转向宽松。
东北市场周均价环比下跌116元/吨；华北市场周均价环比下跌112元/吨；山东市场周均价环比下跌133元/吨；苏浙市场周均价环比下跌66元/吨；华南市场周均价环比下跌84元/吨；华中市场周均价环比下跌77元/吨；西部市场周均价环比下跌76元/吨。
2 市场驱动因素分析：供增需减，现货紧张程度明显缓解
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比提升，上周（3月25日-3月31日）为44.77%，本周（4月1日-4月7日）为51.61%。部分大豆压榨企业在原料供应缓解影响下陆续开机或增产，带动全国平均开机率上行。除东北区域原料紧缺导致开机走低外，其余各区域开机率均有不同程度的提高。
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比小幅减少。本周（3月28日至4月2日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量51.30万吨，较前一周（3月21日至3月27日）减少2.72万吨。本周市场仍以现货成交为主，其中现货成交47.50万吨。供应预期宽松，下游零星补库，整体成交情绪稳中偏弱，需求端仍以谨慎观望思路为主，导致豆粕成交总量环比小跌。
国际：本周美豆价格下行。本周美豆出口数据不及预期，巴西大豆收割进度符合预期，美国发生动物疫病，导致价格回落。国际大豆市场相关数据显示，截至上周，巴西大豆收割进度为71%，前一周为66.3%；美豆期货持仓上，多单环比增持905张，空单环比减持13034张。
成本方面：本周豆粕理论成本下跌。本周（3月29日至4月3日）豆粕理论成本均值为3213.99元/吨，较前一周（3月22日至3月28日）环比下跌8.29元/吨。本周进口大豆近月到港成本均值下跌。国际大豆期价震荡走低，美国农业部种植面积报告基本符合市场预期，南美产区收割持续推进，带动期价下跌。
3 下周市场展望：供应预期宽松，施压豆粕价格下行
天气：美国未来一周美豆主产州气温偏高，降水量高于正常水平为主。周末阿根廷有阵雨出现，下周天气整体干燥。
现货预测：4月份压榨企业逐步恢复开机，压榨量将继续给予价格下跌压力。预计下周豆粕价格下跌，卓创资讯预计运行区间在3200-3380元/吨。
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