【卓创资讯】豆粕周评：供需格局偏紧，市场价格涨幅扩大（20240315-0321）
原发表日期：2024-03-21
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：现货市场价格环比继续走高
本周内豆粕现货价格环比上涨。本周（3月15日至3月21日）43%蛋白豆粕全国平均价格3542元/吨，价格较前一周（3月8日至3月14日）上涨114元/吨，涨幅3.33%。本周全国豆粕均价上涨，生产企业普遍限量出货，现货供应紧张，导致价格整体上行。
东北市场周均价环比上涨142元/吨；华北市场周均价环比上涨115元/吨；山东市场周均价环比上涨114元/吨；苏浙市场周均价环比上涨115元/吨；华南市场周均价环比上涨110元/吨；华中市场周均价环比上涨109元/吨；西部市场周均价环比上涨105元/吨。
2 市场驱动因素分析：需求改善，供需关系仍然较紧
需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比增加。本周（3月14日至3月20日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量157.42万吨，较前一周（3月7日至3月13日）增加12.95万吨。本周市场远月成交稍有减量，仍以现货成交为主，其中现货成交110.27万吨。本周豆粕现货价格继续反弹，市场供应偏紧叠加下游前期库存偏空，需求端成交情绪较好，导致成交总量环比提升。
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比小幅走高，上周（3月11日-3月17日）为48.17%，本周（3月18日-3月24日）为49.93%。本周开机率波动收窄，部分上游企业随着大豆到厂开机生产，带动平均开机率上行，但总体平均开机率仍处较低水平。
国际：本周美豆价格上行。本周美豆出口数据符合预期，阿根廷降水超出预期，中国对国际大豆持续采购，导致价格小幅走高。国际大豆市场相关数据显示，截至上周，巴西大豆收割进度为61.9%，前一周为55.8%；美豆期货持仓上，多单环比增持1444张，空单环比减持15384张。
成本方面：本周豆粕理论成本下跌。本周（3月15日至3月21日）豆粕理论成本均值为3418.45元/吨，较前一周（3月8日至3月14日）环比下跌37.41元/吨。卓创资讯监测数据显示，本周进口大豆压榨企业理论毛利水平为盈利。本周（3月15日至3月21日）毛利均值为盈利118.88元/吨，较上周均值涨127.36元/吨。
3 下周市场展望：供应仍为不确定因素，豆粕价格预计延续涨势
天气：未来几日，巴西南里奥格兰德州和圣卡塔琳娜州的大豆产区将迎来大雨。根据气象预报，这些州的作物将获得60-80毫米的降水，降雨将会破坏收割，因为最近这些地区已经出现了相当大的降雨量。阿根廷本周将有几场风暴，给阿根廷带来更多阵雨，下周或出现更多降水。
现货预测：市场延续供应主导价格的节奏，近期原料大豆到港以及使用的不确定性明显增加，预计下周豆粕价格上涨，卓创资讯预计运行区间在3600-3720元/吨。
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