【卓创资讯】豆粕周评：巴西降水改善，国内供需宽松施压价格下行（20231215-1221）
原发表日期：2023-12-21
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：现货均价整体下调
本周内豆粕现货价格环比下跌。本周（12月15日至12月21日）43%蛋白豆粕全国平均价格3921元/吨，价格较前一周（12月8日至12月14日）下跌71元/吨，跌幅1.78%。本周豆粕均价小幅下跌，巴西产区降水预估改善，国内需求持续偏差，均对豆粕价格形成利空影响。
东北市场价格周均价环比下跌99元/吨；华北市场价格周均价环比下跌77元/吨；山东市场价格周均价环比下跌68元/吨；苏浙市场价格周均价环比下跌65元/吨；华南市场价格周均价环比下跌55元/吨；华中市场价格周均价环比下跌82元/吨；西部市场价格周均价环比下跌59元/吨。
中国豆粕重要地区日度价格表
单位：元/吨
| 类别 | 区域 | 收盘价格 | 日涨跌 | 样本市场收盘价格 | 日涨跌 | |
| 43%蛋白豆粕 | 东北 | 3930-4020 | -15 | 黑吉 | 3930-4020 | -15 |
| 辽宁 | 3930-4020 | -15 | ||||
| 华北 | 3880-3910 | -30 | 天津 | 3880-3910 | -30 | |
| 河北 | 3880-3910 | -30 | ||||
| 山东 | 3800-3880 | -10 | 日照 | 3800-3850 | 0 | |
| 烟台 | 3810-3840 | -15 | ||||
| 青岛 | 3820-3830 | -15 | ||||
| 连云港 | 3850-3880 | -20 | ||||
| 华东 | 3780-3830 | -45 | 苏浙 | 3780-3830 | -45 | |
| 华南 | 3830-3930 | -10 | 广东 | 3850-3870 | 0 | |
| 广西 | 3860-3900 | -5 | ||||
| 福建 | 3830-3930 | -10 | ||||
| 华中 | 3840-3920 | -15 | 河南 | 3900-3920 | -5 | |
| 安徽 | 3840-3860 | -20 | ||||
| 两湖 | 3880-3910 | -10 | ||||
| 西部 | 3920-4000 | -25 | 西安 | 3920-3950 | -20 | |
| 四川 | 3960-4000 | -25 | ||||
大连商品交易所豆粕期货M2401收盘价为3355元/吨，下跌7元/吨，跌幅0.21%。（来源：大商所）今日全国豆粕现货均价为3886元/吨，较上一工作日下跌17元/吨。
2 市场驱动因素分析：开机率走高，供应仍然宽松；成交环比下行，需求维持偏弱
国际：国际大豆市场相关数据显示，截至上周，阿根廷大豆播种进度为59.5%，前一周为51.7%；美豆期货持仓上，多单环比减持8901张，空单环比减持6142张。
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比小幅走高，上周（12月11日-12月17日）为57.02%，本周（12月18日-12月24日）为57.45%。原料大豆的宽松供应给大豆压榨企业开机率提供了支撑，但下游提货减量情况下上游累库，部分大豆压榨企业出现降产及胀库停机现象，限制开机率上方空间，整体来看国内开机率小幅上行。需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交量环比继续下跌。本周（12月14日至12月20日）全国重点大豆压榨企业豆粕总成交量46.03万吨，较前一周（12月7日至12月13日）减少14.11万吨。本周整体成交延续弱势，仍以现货成交为主，远月成交仅0.1万吨。本周现货均价环比下行，需求端暂无改善，整体采购较为谨慎，市场成交情绪较差，导致成交量降低。
成本方面：本周豆粕理论成本增加。本周（12月15日至12月21日）豆粕理论成本均值为4387.07元/吨，较前一周（12月8日至12月14日）成本均值为4264.84元/吨，环比增加122.23元/吨；本周毛利率均值-10.33%，上周数值为-6.42%；本周豆粕理论成本增加，对应的采购周期美豆价格上涨。本周油粕价格整体下跌，导致企业毛利小幅减少（豆粕加工企业多数采用套保手段进行成本的控制，所以实际情况中企业盈利与理论值存在一定偏差）。
3 下周市场展望：巴西降水预期好转，需求暂无改善迹象，豆粕价格预计继续下行
天气：巴西从本周二开始，大范围的强降雨将持续到年底，这将有助于扭转结荚大豆的生长状况。南部地区也将出现频繁的分散性阵雨，部分地区的阵雨预计较大。过去几周，南部地区天气干燥，这使得这段时间的强降雨大豆的生长没有造成负面影响。
现货预测：市场需求端仍无回暖迹象，外盘有降水预期，国内供应预期宽松。预计下周豆粕价格下跌，运行区间在3860-3880元/吨。
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