【卓创资讯】豆粕周评：供需端暂无变化，宽松格局导致均价下跌（20231201-1207）
原发表日期：2023-12-07
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：现货均价小幅下跌
本周内豆粕现货价格环比下行。本周（12月1日至12月7日）43%蛋白豆粕全国平均价格3930元/吨，价格较前一周（11月24日至11月30日）下跌62元/吨，跌幅1.55%。本周豆粕均价继续下行，供应稳定，提货正常，需求端延续低迷状态。
东北市场价格周均价环比下跌57元/吨；华北市场价格周均价环比下跌80元/吨；山东市场价格周均价环比下跌88元/吨；苏浙市场价格周均价环比下跌60元/吨；华南市场价格周均价环比下跌48元/吨；华中市场价格周均价环比下跌77元/吨；西部市场价格周均价环比下跌24元/吨。
中国豆粕重要地区日度价格表
单位：元/吨
| 类别 | 区域 | 收盘价格 | 日涨跌 | 样本市场收盘价格 | 日涨跌 | |
| 43%蛋白豆粕 | 东北 | 3980-4150 | 10 | 黑吉 | 3980-4150 | 10 |
| 辽宁 | 3980-4150 | 10 | ||||
| 华北 | 3930-3960 | 15 | 天津 | 3930-3960 | 15 | |
| 河北 | 3930-3960 | 15 | ||||
| 山东 | 3860-3930 | 10 | 日照 | 3860-3890 | 20 | |
| 烟台 | 3880-3900 | 15 | ||||
| 青岛 | 3880-3890 | 15 | ||||
| 连云港 | 3920-3930 | 0 | ||||
| 华东 | 3850-3890 | 5 | 苏浙 | 3850-3890 | 5 | |
| 华南 | 3850-3960 | 20 | 广东 | 3880-3930 | 5 | |
| 广西 | 3920-3930 | 15 | ||||
| 福建 | 3850-3960 | 20 | ||||
| 华中 | 3910-3970 | 20 | 河南 | 3940-3970 | 10 | |
| 安徽 | 3910-3930 | 5 | ||||
| 两湖 | 3910-3960 | 30 | ||||
| 西部 | 3980-4070 | 10 | 西安 | 4010-4040 | 20 | |
| 四川 | 3980-4070 | 10 | ||||
大连商品交易所豆粕期货M2401收盘价为3943元/吨，上涨42元/吨，涨幅1.08%。（来源：大商所）今日全国豆粕现货均价为3940元/吨，较上一工作日上涨12元/吨。
2 市场驱动因素分析：供需宽松局面未改，巴西天气状况较好
国际：国际大豆市场相关数据显示，截至上周，巴西大豆播种进度为83.1%，前一周为75.2%；美豆期货持仓上，多单环比减持12180张，空单环比增持10929张。
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比小幅提高，上周（11月27日-12月3日）为60.90%，本周（12月4日-12月10日）为61.41%。本周华北地区大豆压榨企业受原料供应收紧及库存压力较大影响开机率明显下滑，山东地区随着大豆的陆续到港区域开机率环比提升。总体来看原料供应仍然偏宽松，支撑国内开机率小幅上涨。需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交量环比上涨。本周（11月30日至12月6日）全国重点大豆压榨企业豆粕总成交量78.713万吨，较前一周（11月23日至11月29日）增加25.693万吨。本周整体成交量反弹，仍以现货成交为主，其中现货成交71.663万吨。现货基差价格企稳，且下游库存水平较低，市场成交情绪改善，需求端补库导致本周成交量走高。
成本方面：本周豆粕理论成本增加。本周（12月1日至12月7日）豆粕理论成本均值为4325.97元/吨，较前一周（11月24日至11月30日）成本均值为4301.74元/吨，环比增加24.23元/吨；本周毛利率均值-9.08%，上周数值为-6.63%；本周豆粕理论成本增加，对应的采购周期进口大豆贴水价格走高。本周油粕价格继续下行，导致企业毛利小幅回落（豆粕加工企业多数采用套保手段进行成本的控制，所以实际情况中企业盈利与理论值存在一定偏差）。
3 下周市场展望：下游补库需求增强，豆粕价格预计走高
天气：本周巴西分散性阵雨将持续，但本周下半段覆盖范围将更加集中在局部地区，然而，不确定性依然存在。降雨仍将到来，有利于需要雨水的地区，南部各州将继续遭遇强降雨，但本周末到下周可能会有间歇时间，这些地区需要干燥天气来排干潮湿士壤的水分，以便种植玉米和大豆。
现货预测：豆粕市场基差持稳一段时间，供应端利空消化殆尽，下游仍有补库需求。预计下周豆粕价格上涨，运行区间在3950-4000元/吨。
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