【卓创资讯】豆粕周评：供需关系宽松，现货价格环比下跌（20231124-1130）
原发表日期：2023-11-30
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：现货价格延续跌势
本周内豆粕现货价格环比下行。本周（11月24日至11月30日）43%蛋白豆粕全国平均价格3992元/吨，价格较前一周（11月17日至11月23日）下跌119元/吨，跌幅2.89%。本周豆粕均价继续下行，市场供应预期宽松，需求端整体较为低迷。
东北市场价格周均价环比下跌127元/吨；华北市场价格周均价环比下跌130元/吨；山东市场价格周均价环比下跌124元/吨；苏浙市场价格周均价环比下跌137元/吨；华南市场价格周均价环比下跌111元/吨；华中市场价格周均价环比下跌115元/吨；西部市场价格周均价环比下跌112元/吨。
中国豆粕重要地区日度价格表
单位：元/吨
| 类别 | 区域 | 收盘价格 |
日涨跌 |
样本市场收盘价格 |
日涨跌 |
|
|
43%蛋白豆粕 |
东北 |
4010-4150 |
-10 |
黑吉 |
4010-4150 |
-10 |
|
辽宁 |
4010-4150 |
-10 |
||||
|
华北 |
3960-3990 |
-20 |
天津 |
3960-3990 |
-20 |
|
|
河北 |
3960-3990 |
-20 |
||||
|
山东 |
3850-3960 |
-40 |
日照 |
3850-3910 |
-35 |
|
|
烟台 |
3890-3910 |
-20 |
||||
|
青岛 |
3890-3910 |
-20 |
||||
|
连云港 |
3930-3960 |
-30 |
||||
|
华东 |
3850-3910 |
-15 |
苏浙 |
3850-3910 |
-15 |
|
|
华南 |
3880-3980 |
5 |
广东 |
3880-3900 |
-10 | |
|
广西 |
3920-3930 |
-10 |
||||
|
福建 |
3880-3980 |
-10 | ||||
|
华中 |
3910-4000 |
-20 |
河南 |
3970-4000 |
-15 |
|
|
安徽 |
3910-3950 |
-20 | ||||
|
两湖 |
3940-3970
|
-20 |
||||
|
西部 |
3970-4070 |
-15 |
西安 |
4060 | -10 |
|
|
四川 |
3970-4070 |
-15 |
||||
大连商品交易所豆粕期货M2401收盘价为3885元/吨，跌12元/吨，跌幅0.31%。（来源：大商所）今日全国豆粕现货均价为3953元/吨，较上一工作日下跌17元/吨。
2 市场驱动因素分析：供应宽松，需求疲软，供过于求局面延续
国际：国际大豆市场相关数据显示，截至上周，巴西大豆播种进度为75.2%，前一周为65.4%；美豆期货持仓上，多单环比减持9890张，空单环比增持2981张。
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开机率环比继续上行，上周（11月20日-11月26日）为63.04%，本周（11月27日-12月3日）为66.04%。原料大豆较为宽松的供应继续为本周开机率上涨提供支撑，虽有部分地区少数大豆压榨企业受原料衔接不畅影响短时停机，但影响较为有限，全国开机率整体仍呈走高趋势。需求方面：本周重点大豆压榨企业豆粕成交量环比下滑。本周（11月23日至11月29日）全国重点大豆压榨企业豆粕总成交量53.02万吨，较前一周（11月16日至11月22日）减少15.26万吨。本周整体成交以现货为主，其中现货成交42.22万吨，周内现货价格震荡下行，需求端面对跌价走势谨慎观望为主，刚需随用随补，接货意愿较低，导致本周成交量整体减少。
成本方面：本周豆粕理论成本增加。本周（11月24日至11月30日）豆粕理论成本均值为4301.74元/吨，较前一周（11月17日至11月23日）成本均值为4512.95元/吨，环比减少211.21元/吨；本周毛利率均值-6.63%，上周数值为-8.26%；本周豆粕理论成本增加，对应的采购周期美豆期货价格走高。豆油本周暂时企稳，导致企业毛利小幅回升（豆粕加工企业多数采用套保手段进行成本的控制，所以实际情况中企业盈利与理论值存在一定偏差）。
3 下周市场展望：供需格局延续宽松，豆粕价格继续下滑
天气：近几日，巴西中西部和东南部地区的降雨部分缓解了大豆种植户的担忧情绪。根据Cepea的研究人员称，由于缺少降雨且气温偏高，2023/24年度大豆播种进展甚微，但现在开始加快步伐。总得来看，田间活动要落后于前几年。
现货预测：豆粕市场现货需求较为低迷，供应宽松预期没有变化。预计下周豆粕价格下行，运行区间在3900-3950元/吨。
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